投资要点
　　工业金属：宏观预期好转推动商品价格低位反弹
　　铝：下游开工有所好转
　　本周电解铝价格下跌0.11%，维持平稳运行。基本面来看，本周内蒙古地区持续小幅增产，河南和山东部分电解铝企业计划减产，供给整体维持平稳。需求端，本周电解铝表观消费量上升3.83万吨，主要系下游铝板带企业开工回暖。整体来看，低库存与高成本对铝价有支撑，未来若需求持续改善，铝价有望触底回升。
　　铜：铜价震荡走强
　　本周铜价震荡走强。宏观上，美国11月加息75bp“靴子落地”，但终点利率预期上升，利空商品市场情绪。但当前铜价对流动性收紧的预期已发酵许久，紧缩政策后续更多影响铜价走势的节奏而非方向，基本面或将逐渐发挥主导作用，特别是本周五就业率上升超预期，提振多头情绪。基本面上看，受疫情反复和物流受阻等问题，供给下滑叠加库存低位下降，支撑铜价偏强。但目前下游畏高情绪较浓，需求偏弱，后续铜价或延续震荡格局，关注中期价格上涨受益标的如铜陵有色、江西铜业等。
　　能源金属：终端需求处于旺季状态
　　锂：锂盐价格持续上行，地缘政治加深锂矿供给不及预期担忧
　　本周碳酸锂和氢氧化锂价格小幅上涨，氯化锂等其他锂盐价格环比持平。青海地区盐湖后续受天气影响，可能出现产能不饱和。江西新余等地受疫情影响，运输受阻，供给端紧张局面延续。新能源汽车销售持续火爆，锂盐下游需求旺盛。本周三加拿大政府要求中矿资源等三家中企剥离其在三家加拿大关键矿产公司的权益，目前被限制企业主要集中在锂资源开发领域。加国政府的限制政策导致海外锂资源开发难度进一步提升，锂价高位运行周期或将超预期，行业景气度延续。主要受益标的有赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能等。
　　钴：钴价整体平稳
　　本周钴系各类金属价格稳中偏弱走势。从基本面上看，本周海外需求有所下滑，国际钴价偏弱；而国内供给逐步增加，但需求增长相对较缓，市场情绪偏弱，价格整体偏弱。
　　稀土：稀土价格偏弱震荡
　　本周稀土市场有所下滑，氧化镨、氧化钕价格分别下降5.15%、3.40%。基本面来看，氧化镨钕供需两端皆受疫情影响，下游磁材厂商以刚需采购为主。整体来看，短期内稀土价格偏弱震荡，后续需重点关注疫情控制和需求回暖力度。
　　贵金属：失业率上升超预期，黄金反弹
　　前半周联储加息75bp落地，后续加息预计放缓，但终点利率预期或抬升，金价承压。但本周五虽然非农表现“强劲”，但失业率上升超预期，市场对联储后续强化加息预期降温，市场或已进入博弈政策边际缓的新阶段，金价大幅反弹，关注后续美国10月CPI数据。金价逢低或可增配黄金板块，建议关注赤峰黄金、银泰黄金等。
　　风险提示：宏观经济不及预期、货币政策超预期收缩、国内疫情反复等。