■工业金属：美非农就业超预期，工业金属大幅反弹
　　国际方面：11月3日美联储如期加息75基点，美联储主席鲍威尔再次强力宣示美联储将控制通胀至2%的目标，但同时暗示可能在未来收窄加息幅度，加息预期或有所减弱，受消息刺激，周内LME金属价格普涨。国内方面：三季度实际GDP同比增长3.9%，名义GDP同比增长6.1%。内需逐步复苏，提振工业金属需求。总体上看，国内实体经济逐步复苏，美国非农就业人口略高预期，加息预期有所减弱，工业金属价格或震荡偏强。建议关注：神火股份、天山铝业、南山铝业、西部矿业、锡业股份等。
　　铜：海外非农数据提振铜价，国内低库存形成支撑
　　本周LME铜收报8133美元/吨，周内上涨7.61%；沪铜收报64250元/吨，周内上涨2.26%。据SMM供给端，矿端，铜精矿现货市场成交活跃度有提升，但仍处于供过于求的状态；冶炼端，精炼铜运输继续受干扰，供应依旧受限。需求端，受上周铜价走高影响，下游线缆等行业新增订单有限，观望情绪较浓，开工率有所下滑。供需双弱背景下，国内铜显性库存再次走低。总体上，低库存对铜价有一定支撑，预计铜价在加息预期弱化下仍将偏强运行。
　　铝：减产预期上升叠加需求回暖，铝价预期走强
　　本周LME铝收报2350美元/吨，周内上涨5.19%；沪铝收报18385元/吨，周内上涨1.72%。据SMM供应端，河南、山东地区部分铝厂因成本及采暖季环保要求计划减产部分产能，预计减产规模达20万吨附近；需求端，河南为主的铝板带箔企业开工好转，整体行业开工有所恢复，预计后续仍有增长。总体上，目前在行业盈利不佳的情况下，供应端减产预期加大，消费有好转预期，未来铝供需矛盾减弱，预计铝价将逐步走强。
　　锡：供需关系平稳，预期锡价继续横盘
　　本周LME锡价收报18515美元/吨，周内上涨2.46%，沪锡159410元/吨，周内上涨0.30%。据SMM供给端，云南江西两省炼厂开工率环比回暖，部分企业维持提产预期。进口产品盈利预期依旧支持进口产品持续到货。需求端，下游焊锡企业订单情况稳定，较9月产量变动不大，国内外库存周内变动幅度较小。总体来看，目前锡市基本面供需关系较为平稳，市场未见明显扰动因素，预计短期锡价大概率维持低位横盘。
　　锌：供应增多需求偏淡，低库存支撑锌价
　　本周锌价内外盘分化，LME锌价受美非农数据影响收涨，沪锌由于需求偏淡小幅下跌。LME锌价2911美元/吨，周内上涨3.19%，沪锌23370元/吨，周内下跌0.55%。据SMM供给端，欧洲储存天然气速度超预期，天然气期价大幅度滑落，成本端支撑减弱；国内部分冶炼厂设备问题及常规检修结束后恢复生产，部分企业有赶产计划，供应端存增长预期。需求端，国内疫情零星复发，下游运输和生产受阻，开工率继续下滑，叠加北方天气转冷，需求进入淡季。总体来看，供应存在增长预期，而需求步入淡季，但库存低位的背景下，下游逢低积极补库，库存下降，短期对锌价有一定支撑。
　　■能源金属：加拿大政府或叫停中资收购锂资产，国内加快动力电池回收布局
　　国际方面，据Wind，当地时间11月2日，加拿大工业部以所谓国家安全为由，要求包括中矿资源、盛新锂能、以及藏格矿业在内的三家中国公司剥离在加拿大本地的锂矿资产。各项目尚未实质性经营，对各公司业绩无重大影响。国内方面，11月3日，广东省发展改革委印发《广东省循环经济发展实施方案（2022-2025年）》。该方案对提升废旧动力电池回收利用水平有积极影响。建议关注：赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、盐湖股份、西藏矿业、中矿资源、融捷股份、雅化集团、天华超净、盛新锂能、华友钴业、腾远钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、寒锐钴业等。
　　锂：锂盐供应维持偏紧，下游需求旺盛锂价或维持强势
　　本周电池级碳酸锂价格为56.15万元/吨，较上周上涨1.0%；电池级氢氧化锂价格55.4万元/吨，较上周上涨1.0%；锂辉石价格为5400元/吨，较上周上涨0.9%。据SMM，供应端，目前锂盐现货供应紧缺的状态还未得到缓解，仍维持高缺口的状态。需求端，10月新能源乘用车销量环比增长，终端销量不减传导至下游材料厂订单仍维持高位。
　　供应偏紧同时需求增量，或对锂盐高价形成一定支撑。
　　镍：镍矿及中间品供应偏紧，新能源需求支撑价格偏强
　　本周SMM电解镍价格为19.535万元/吨，较上周上涨3.69%，硫酸镍4.06万元/吨，较上周上涨0.5%。据SMM，菲律宾雨季已至，矿端镍矿供应进入收紧阶段，镍铁厂持续挺价。需求端合金方面，虽军工订单量不减但民用合金订单偏少。新能源产业链端，据Mysteel，MHP供应持续偏紧，市场系数明显上涨，在成本及供应均偏紧的情况下，硫酸镍价格坚挺。
　　钴：原料过剩压力较大，现货市场不佳局面难改
　　本周SMM电解钴报34.15万元/吨，较上周下跌2.4%，硫酸钴价格为6.25万元/吨，较上周下跌1.6%。据SMM，供应端，国内电钴现货流通趋紧，询盘采购意愿不高，贸易商近期继续调低电钴报价；钴盐方面，周内原料端延续下跌，对钴盐成本面支撑减弱，且整体原料供