一周板块回顾：板块表现方面，SW建筑装饰指数上涨2.83%，沪深300指数上涨6.38%，相对收益为-3.55pct，板块表现弱于大市，在31个板块排名中排第28位。周涨幅最大的三个子行业分别为生态园林（+7.84%）、国际工程（+6.62% ）、基建民企（+6.49% ），对应行业内三个公司：元成股份（+20.37%)、龙元建设（+17.40%)、宝鹰股份（+16.82%）；年涨幅最大的三个子行业分别是国际工程（+9.93%）、基建国企（+3.50%）、基建民企（+2.70% ），对应行业内三个公司：中矿资源（+77.11% ）、大千生态（+48.26%）、江河集团（+47.20%）。
　　行业个股表现：上周重点公司涨幅前5名为元成股份（+20.37%）、龙元建设（+17.40%）、宝鹰股份（+16.82%）、江河集团（+13.00%）、奇信股份（+12.58% ），周度涨幅后5名是亚泰国际（-11.40% ）、鸿路钢构（-4.91% ）、中化岩土（-4.29% ）、中国中铁（-3.23% ）、中国电建（-3.05%）。
　　行业主要变化：行业方面，据21世纪经济报报道，近期监管部门已向地方下达了2023年提前批专项债额度，提前批额度明年1月份启动发行，争取明年上半年将债券资金使用完毕；多个省份获得的提前批额度相比2022年明显增长，2022年提前批专项债额度为1.46万亿，考虑到诸多地方额度出现增长，2023年提前批额度有望超过1.46万亿。我们认为专项债的提前下发有望补足基建投资建设资金，支撑经济发展。
　　重点公司主要变化：1）中国化学：股份回购事项完成，期间累计回购5,996万股，占总股本的0.98%，回购均价8.51元/股。2）粤水电：签订多个重大工程合同，金额共计15.62亿元，占公司21年营业收入的12.4%。3）东华科技：中标EPC合同金额共14.4亿元，占公司2021年营业收入的24.0%。
　　投资分析意见：经济慢复苏背景下，稳增长政策有望持续推出，基建板块依然具备投资价值，与此同时，随着经济的缓慢复苏，高弹性成长赛道亦值得关注，1）基建板块重点推荐预期改善的价值蓝筹：中国建筑、中国中铁、中国电建、中国能建、中国化学，关注安徽建工；2）高弹性赛道推荐行业低渗透率+远大成长空间的志特新材、鸿路钢构。
　　风险提示：经济恢复不及预期，基建投资不及预期，上市公司订单低于预期等。
　　核心推荐标的：
　　志特新材：22年33%增长，PE24.5X。建筑铝模板租赁龙头，20年租赁业务市占率约4.8%。公司产能持续扩张，同时凭借信息化科技赋能，公司有望突破管理瓶颈，进一步抢占铝模板市场。
　　中国电建：22年12%增长，PE10.4X。中国水利水电建设龙头，“懂水熟电”打造核心优势，布局新能源运营业务寻求第二增长曲线，抽水储能政策规划带动主营业务，拉长经营久期。
　　中国建筑：22年9%增长，PE3.6X。中国房建龙头，资产质量优异，地产行业格局优化下子公司中海地产受益，国企改革构成上行催化，综合发展前景广阔。