本期投资提示：
　　本周家电板块跑输沪深300指数。本周申万家用电器板块指数上涨5.7%，同期沪深300指数上涨6.4%。重点公司方面，倍轻松（40.4%）、光峰科技（17.9%）、三花智控（17.2%）领涨，飞科电器（-6.4%）、格力电器（-0.1%）领跌。
　　数据观察：洗衣机外销同比转正，空调冰箱内销回暖
　　A、空调出货端：内销缓慢复苏，出口持续走低。据产业在线披露数据，2022年9月空调行业实现产量1015.25万台,同比上升1.53%；实现总销量1038.40万台，同比上升1.14%，其中内销694.50万台,同比上升4.52%，出口343.90万台，同比下降5.07%。汇总1-9月份来看，空调累计销量同比下降1.27%，其中内销上升0.53%，外销下降3.57%，国外市场景气度持续低迷，国内市场景气度有所回升。
　　分品牌出货端：空调总销量格力反超美的。根据产业在线披露，2022年9月空调总销量市占率格力以33.90%领跑，紧随其后29.95%的美的，海尔、海信、奥克斯市占率分别为7.70%、5.68%和4.82%。
　　B、冰箱出货端：外销降幅扩大，内销回暖。根据产业在线披露数据，2022年9月冰箱行业实现产量658.20万台，同比下滑11.50%；实现销量617.09万台，同比下滑15.75%，其中内销368.39万台，同比上升4.06%，出口248.70万台，同比下滑34.28%。汇总1-9月份来看，冰箱实现累计销量同比下降10.69%，其中内销下降3.63%，外销下降17.31%。
　　C、洗衣机出货端：外销增速转正，内销持续走低。根据产业在线披露数据，2022年9月洗衣机行业实现产量658.20万台，同比下降1.97%；实现销量654.56万台，同比下降2.30%，其中内销400.63万台，同比下滑6.68%，出口253.93万台，同比上升5.51%。汇总1-9月份来看，洗衣机实现累计销量同比下降7.47%，其中内销下降7.85%，外销下降6.94%。
　　投资要点：需求方面，2022年空调11月总排产量较2021年11月生产实绩同比-16.7%；供给方面，LME铜、LME铝价较年内峰值深度回调26%/42%；人民币兑美元汇率近3个月贬值7.77%，原材料价格调整及汇率贬值有望驱动行业盈利修复。建议重点把握1）美的集团、海尔智家、海信家电白电龙头低估值+业绩修复，关注需求领先行业复苏、利润率修复弹性大的苏泊尔、新宝股份、莱克电气，新能车热管理龙头盾安环境、三花智控以及黑金零部件龙头华翔股份；2）集成灶细分赛道高成长：亿田智能、火星人；3）以“扫地机+洗地机”为代表的清洁电器板块：JS环球生活、科沃斯、石头科技。4）下一代显示技术升级换代：极米科技，光峰科技。
　　风险提示：原材料价格波动风险；汇率波动风险；国际海运运力不足及运费波动风险。