宏观：11月美联储加息75bp，将联邦基金利率抬升至3.75%-4.00%区间，年内连续四次加息75bp，为过去40年来最大力度。鲍威尔表示，在短期内不会停止加息。但在12月和明年1月间的会议上可能会考虑延缓加息幅度，同时认为市场基于9月SEP结果对终点利率的预估偏低(4.8%)。11月3日，英国央行宣布加息75bp。英国央行自去年12月起已连续8次加息，利率水平到达3.00%水平，创2008年以来新高。国内方面，10月份PMI为49.2%，比上月下降0.9个百分点，低于荣枯线。其中，生产指数和新订单指数分别下降1.9个百分点和1.7个百分点，表明制造业生产和需求继续减少。
　　基本面：本周郑棉受外盘带动，表现强势，站稳13000关口后，试图冲击13500未果。国内金融市场情绪受疫情管控放松言论影响，整体表现较强。受疫情持续影响，新棉收购缓慢进行，籽棉收购价格较上周小幅下跌，当前平均价格5.74元/公斤。现货方面，随着新棉陆续上市，陈棉价格走弱，基差有所收窄。下游行情仍然惨淡，订单稀少，开机率环比下滑，纺企采购维持刚需。受棉花价格下跌影响，本周纺企利润转好。据TTEB数据，截至11月4日纺企棉纱库存30.7天（+1），纺企棉花库存15.3（-0.5）天，纯棉纱厂负荷46%（-0.8%）。
　　策略：国内疫情防控政策仍然坚持动态清零总方针，纺织产业生产流通不畅的状况仍将持续。新棉采摘交售进度滞后，供应压力后移，短期维持供需双弱的局面。操作上建议13500附近分批建立空单。