生猪养殖：
　　价格端：生猪价格回落，仔猪价格上升明显。据博亚和讯监测，本周生猪周均价27.08元/kg，周环比下降3.15%；仔猪周均价45.76元/kg，周环比上升6.76%；猪肉批发价格35.27元/kg，周环比上升0.01%。从本周价格端看，随着需求偏弱、压栏/二育降温，生猪价格如预期回落，但高猪价带动养殖户补栏热情再次升温。
　　当前分析：猪价短期应声回落，看好消费旺季反弹
　　1.猪价端：需求偏弱、政策发力、压栏/二育降温、疫情影响，猪价如期回落。本周生猪屠宰开工率继续下降至22.22%，环比降幅2.37%，显示国庆节后，叠加近期疫情影响，猪肉消费端较疲软。叠加国家放储、政策作用，产业压栏/二育情绪降温，养殖户如预期出栏积极性增强。我们认为，短期猪价快速回落会加剧养殖户出栏情绪，使得猪价从国庆节前后的快涨，演变为近期的快跌，但我们认为在22-23元/kg猪价会有强支撑。
　　2.股价端：“系统性+疫情+财报不及预期”三方面风险，短期猪股承压。近期生猪板块股价承压，我们认为主要是系统性风险基础上，叠加板块部分公司三季报不及预期，叠加疫情影响后期消费、与近期补栏热情升温等风险因素下，短期猪股承压。
　　种植板块：
　　小麦玉米价格缓涨，国产大豆价格或持续下行。受益于近期面粉售价好转，面粉厂商销售积极性提高，小麦价格持续升温。疫情防控迫使物流运输预算提升，使得小麦市场出现阶段性、区域性供给不足，短期内市场仍以缓涨为主；受天气因素及疫情影响，国内玉米市场流通不足，种植户惜售情绪上升，贸易商建库成本高，市场博弈加剧。同时，进口粮价性价比较前期大幅下滑，国内市场偏好国产玉米或将进一步推动玉米价格走高。当前正处秋收旺季，今年全国多地大豆产量增幅较大，收购企业多次下调价格。同时，本周大豆压榨量升幅不及预期，部分油厂停机限产，需求端难以消化大豆增产压力，或将导致大豆价格持续下行。
　　投资建议：
　　生猪养殖：建议关注具有成本优势的养猪龙头【牧原股份】、【温氏股份】，成长性较强的【巨星农牧】、【唐人神】、【华统股份】。
　　种植板块：隆平高科（参股公司杭州瑞丰已获得多个玉米转基因生物安全证书）；大北农（同时拥有玉米和大豆转基因生物安全证书）；荃银高科（转基因抗虫玉米项目与先正达进行合作）。
　　风险提示：养殖行业疫病风险；新冠疫情蔓延风险；自然灾害风险