本周有8家公司公布三季报，业绩同比正增表现亮眼。我们统计了本周汽车行业上市公司的三季报情况，单季度归母净利润同比增长基本超80%。重点公司中，长城汽车Q3归母净利润25.60亿元，同比+81%；福耀玻璃Q3归母净利润15.19亿元，同比+84%。业绩预告方面，比亚迪预计Q3归母净利润55.05~59.05亿元，同比+334%~+365%；爱柯迪预计Q3归母净利润1.77~2.07亿元，同比+40%~+51%。整体来看，由于新能源热潮持续、政策提振、行业库存回补、去年同期受缺芯影响基数较低等因素综合影响，目前行业公告业绩符合我们三季报前瞻的判断，呈现出高增长状态，预计四季度景气度有望持续。
　　近期多家公司公告回购计划，彰显未来持续发展信心。自今年8月以来，汽车行业整个股价持续回调，申万汽车指数从8月1日高点的6948点回调至10月10日最低5209点，回调幅度超25%。近期长城汽车、玲珑轮胎、长华集团、安徽凤凰、阿特尔等公司公告发布了新一期股权回购计划，其中长城汽车两次回购合计占公司股本0.35%~0.57%；玲珑轮胎回购占比为不超过0.68%；安徽凤凰回购占比为1.05%~2.08%；阿尔特回购占比为0.74%。在股价回调阶段，公司回购股票将增强投资者信心，从公司内部角度展现了对未来公司基本面发展的信心和对公司价值的高度认可。
　　广汽埃安A轮融资183亿元，估值超千亿，成为行业投资热点。10月20日，广汽集团发布公告，其子公司广汽埃安完成了A轮融资引战，融资总额共计182.94亿元，释放股权17.72%，以此计算投后估值达1032.39亿元，超越了小鹏汽车和零跑汽车在港股的市值（分别为540亿港元、223亿港元）。
　　本次融资进一步强化了广汽埃安“产业+资本”双轮驱动，增强综合竞争力，奠定持续高质量发展基础。自2021年8月正式启动混改以来，广汽埃安终端销量持续高增，今年1-9月累计销量18.2万辆，同比增长132%，其中9月销量首次突破3万辆大关，单月同比+132%。而本次A轮融资不仅包含了专业投资机构，政策引导性的国家及地方投资机构，还在产业协同方面引入了充换电能源生态、电池关键能源生态、电池关键资源、芯片资源、芯片设计与制造、智能驾驶车路协同等领域的战略支持投资者，形成更多元化、市场化的股东结构，有望进一步拓宽公司业务发展。
　　投资分析意见：需求复苏充满波折，市场出现情绪波动实属正常。展望明年，竞争加剧将是行业发展的必然选择，因此我们更坚定看好有自身技术、品牌壁垒的整车企业，看好比亚迪、特斯拉、长安汽车、吉利汽车，以及长城汽车。同时在降本增效，客户突破上有着较强竞争力的零部件企业，看好星宇股份、科博达、华阳集团、英搏尔、精锻科技等。
　　核心风险：供应链缺芯风险，上游原材料涨价超预期，疫情反复持续时间超预期。