油脂：外围因素与产业交织，油脂进一步反弹动能减弱
　　上周豆棕油延续单边修复行情。具体来看，原油在85附近止跌调整。黑海出口协议不明朗，部分葵油买家转向棕榈油采购，10月前20日马棕出口降幅较此前有所收窄；不过SPPOMA数据显示同期的马棕产量增幅有负转正。印尼继续下调10月后半月的毛棕榈油参考价，且拉尼娜天气下印尼主产区遭遇强降雨，尤其第二大产区中加里曼丹最为严重，或影响棕榈油产量。大豆，北美面临集中收获压力，巴西大豆播种进度加快且未来一两周阿根廷大豆将播种，不过随着上周美豆出口形式好转，CBOT大豆止跌反弹至近1400。国内棕榈油到港增加，油厂大豆压榨开机率下滑，豆棕油现货成交一般，基差回落，豆油库存80万吨附近，棕榈油累库至60万吨以上。
　　策略，黑海局势、产区强降雨及马币疲弱提振马棕价格，此前国内油脂跟随产地上涨，豆棕油价差修复；不够国内棕榈油累库，基差回落，油脂单边进一步上涨动能减弱，谨慎追涨，多看少做，激进者暂时关注逢低短线机会。