宏观：美联储官员表示将继续加息一段时间，需要看到通胀持续下降，才能改变政策前景。到今年年底，联邦基金利率可能远高于4%。美元指数和美债收益率强势行情将会持续。能源危机等因素影响下，英国和欧元区通胀继续飙升。英国9月CPI年率录得10.1%，重返7月份的40年高位；CPI月率上涨0.5%。从欧洲央行预期和能源危机进一步恶化趋势等因素影响下，欧元区经济陷入衰退的可能性非常大，激进的加息步伐可能会加剧这种衰退。
　　基本面：本周郑棉受外盘拖累反弹止步，连续下跌刷新前期低点。期货下跌，籽棉收购价同步回落，目前新疆主流收购价格在5.6-6.0元/公斤。新棉收购博弈仍在持续，交售进度同比大幅滞后。截至10月20日，新疆棉花采摘进度60.0%，同比提高3.7%，新疆棉花交售进度29.1%，同比下降18.5%。下游纱线行情维持弱势，交投清淡，厂家让利去库存，即期利润再度缩窄。
　　策略：各地疫情仍然没有改善，纺织产业链流通不畅，短期棉花资源仍然偏紧。短期棉花价格仍有支撑，中长期维持下跌预期。操作上建议观望为主，激进者可逢高进场，后续关注新棉收购及外盘走势。