欧盟天然气储气容量占比达93.17%，欧洲天然气价格普遍回调。受限于库容，欧洲现阶段难以接收更多天然气，造成天然气价格下行。预计在冬季来临用气需求将开始消耗库存，且亚洲和美国均存在补库需求，液化天然气资源流向欧洲或受限，带来气价波动。
　　天然气：欧盟提出新紧急措施应对天然气价格上涨。欧盟委员会18日提出联合购买天然气、对欧洲天然气基准价格实施限价机制、协调欧盟成员国能源供应等新的紧急措施，以应对欧盟天然气价格高企，确保今冬能源供应安全。根据新措施，欧盟将整合天然气进口需求并联合购气，以减少成员国在全球市场上相互竞价的风险；在2023年3月之前，建立新的液化天然气价格基准，并在短期内提出价格修正机制，对TTF价格实施动态价格限制，防止衍生品市场出现极端价格波动；在紧急情况下，帮助成员国从其他国家获得天然气，而实行天然气价格上限的提议仍被暂时搁置。截至10月21日，欧盟天然气储气容量占比达93.17%，欧洲天然气价格普遍回调，英国IPE天然气期货价格23.73美元/百万英热，较上周下跌19.3%；欧洲TTF天然气价格114.57欧元/兆瓦时，较上周下降27.9%。
　　动力煤：疫情安监影响仍未消退，迎峰度冬下供暖成主流需求。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场价1566元/吨，较上周+2.4%；坑口煤价方面，山西，陕西，内蒙古坑口煤均价略涨，较上周+0.8%。库存端，北方四港库存环比下降，本周末北四港合计库存1240万吨，较上周减少80万吨；南方广州港集团库存继续增加，本周末库存222万吨，较上周增加10万吨。南方八省电厂煤炭库存最新数据（20221018）报3001万吨，环比增加44万吨，库存可用天数最新报17.0天，环比+10.4%。供应端，疫情和安监影响尚未完全缓解，煤矿运输不畅，产地整体供应仍处下降态势，大秦线检修尚未结束，北港库存持续消耗；需求端，北方地区陆续进入供暖期，终端冬储补库需求成为主流。电煤需求季节性回落，水电出力仍低于历史同期，本周三峡出库水流量环比-9.7%，同比-54.9%；化工/建材下游需求整体偏弱。
　　双焦：焦炭价格稳中偏弱运行，供应端收紧推动焦煤价格上涨。焦炭方面，本周末日照港口准一级焦报价2810元/吨，环比持平。近期部分地区焦企第二轮提涨，但目前主流钢厂暂未回应；焦煤方面，本周末山西主焦煤报价2317元/吨，环比+1.2%。会议期间，各地安全检查严格执行，主产区部分煤矿均有不同程度停限产，供应略有收缩；下游方面，终端需求较弱，钢厂利润持续收紧，且成本端偏高，部分钢厂有停限产情况。短期双焦价格稳中偏弱运行，后期仍需持续关注宏观经济，产地供应，钢企库存等多方面影响。
　　原油：美国战略储备已降至84年来最低水平，欧洲能源贸易再次受到冲击。美国总体拜登于19日宣布从美国国家战略石油储备中释放1500万桶原油入市，作为应对OPEC+近日决定从11月起大幅减产原油的举措之一。然而美国释放石油储备之举对有效平抑油价上涨趋势仍是杯水车薪，目前美国战略储备还剩大约4亿桶，已是1984年以来的最低库存水平。近期法国炼油业的持续罢工进一步推升欧洲地区的通胀水平，包括埃克森美孚和道达尔在内的公司被迫削减或暂停了当地的业务，10月还没有任何美国原油运往法国港口。目前，法国已有超过四分之一的加油站油量告急，出现大面积恐慌抢购的失控局面。在欧盟委员会于12月启动对俄罗斯的下一轮制裁之前，该地区多数国家都在急于确保石油供应，这可能意味着流向欧洲大陆的能源贸易将受到进一步干扰。上周美国炼油厂周度开工率达89.5%，较前周减少0.4PCT；上周美国原油库存842.5百万桶，较前周减少528.9万桶。截至10月21日，WTI原油周度均价84.68美元/桶，较上周减少3.82美元/桶；Brent原油周度均价90.90美元/桶，较上周减少3.99美元/桶。
　　风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。