本周观点：政策持续发力，融资环境放宽，关注基建地产投资机会。地产方面，周内二十大会议报告指出，要加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度；全国银行间同业拆借中心公布，2022年10月20日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，均维持不变；随着政策持续发力（证监会表示允许部分存在少量涉房业务、但不以房地产为主业的企业在A股市场融资：自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务收入、利润占企业当期相应指标比例不超过10%；参股子公司涉房的，最近一年一期房地产业务产生的投资收益占企业当期利润比例不超过10%；各地“一城一策”落实：广州、深圳、珠海、南京等地推出“带押过户”二手房交易新政；宁波进一步放宽市区落户条件，实行“70年产权房即可落户”，取消原先缴纳社保的要求；韶关给予农村转移人口购房专项补贴等），我们判断地产板块已处底部区间，后续边际改善空间较大，建议关注地产链板块投资机会。基建方面，今年前三季度中农工建交五大商业银行加大投融资投放力度，更加精准高效地支持了实体经济，前五家商业银行及中国邮政储蓄银行六大行今年前三季度共新增人民币贷款超过9.53万亿元，相比年初增幅均超过10%；随着政府“稳增长”政策逐渐落地生效，我们认为社会投资信心有望修复回暖，建议关注基建板块投资机会。水泥方面，企业执行错峰生产，维持市场供需关系弱平衡，价格得以继续保持上行态势，预计未来随着下游地产市场的恢复，水泥供需关系有望进一步改善，建议关注水泥板块投资机会。
　　本周全国水泥市场价格继续上行，环比涨幅为0.9%。价格上涨地区主要有山西、江西、湖北、广东、广西、湖南和贵州，幅度20-30元/吨；价格回落区域为陕西，下调30元/吨；库存：本周全国水泥平均库存69.06%，同比+14.69pct，环比-1.19pct。80个城市中，6个城市库存增加，17个城市库存减少。地区来看，华北、西南、西北、东北、中南地区库存普遍减少，华东地区库存增加；出货：本周全国水泥平均出货68.92%，同比+4.32pct，环比+0.20pct。74个城市中，18个城市出货增加，11个城市出货减少。华北、东北、西北地区出货普遍减少，华东、中南、西南地区出货普遍增加。
　　本周国内浮法玻璃市场价格环比上涨。本周国内浮法玻璃均价为1793.11元/吨，较上周均价（1789.78元/吨）上涨3.33元/吨，环比上涨0.19%。光伏玻璃主流大单：截至本周四，2.0mm镀膜面板主流大单价格20.00元/平方米，环比持平，同比涨幅-2.44%；3.2mm镀膜主流大单报价26.50元/平方米，环比持平，同比涨幅1.92%。
　　国内玻璃纤维市场整体延续弱势行情。无碱纱市场方面，2400tex缠绕直接纱均价4185元/吨，环比上涨0.09%，同比下降33.17%；电子纱市场方面，电子纱均价8325/吨，环比持平，同比下降50.30%。
　　市场回顾：本周大盘下跌1.08%，创业板本周下跌1.60%，建筑材料下跌3.90%。子行业涨幅前三为耐火材料（-1.28%），其他建材（-2.97%），玻纤制造（-3.50%）。个股方面：涨幅前五的公司为罗普斯金（11.11%）、赛特新材（10.62%）、杨子新材（8.33%）、顾地科技（6.13%）、凯伦股份（6.11%）;跌幅前五的公司为：东宏股份（-13.35%）、公元股份（-12.59%）、金晶科技（-9.97%）、金圆股份（-9.28%）、伟星新材（-8.90%）。
　　投资建议：水泥板块：重点推荐海螺水泥，建议关注上峰水泥、华新水泥、青松建化。玻璃板块：22年竣工预计呈现出上半年较弱、下半年走强的格局，增速拐点大概率出现在22Q3末，带动玻璃需求回暖，且我们认为行业供给端缩减趋势已现，供需齐振，重点推荐旗滨集团。玻纤板块：风电中长期规划，提升玻纤材料需求预期，重点推荐中国巨石。消费建材板块：开工端有望和销售同步转好，开工端消费建材景气度有望前置。石膏板重点推荐北新建材；防水行业重点推荐东方雨虹、科顺股份。管材行业重点关注伟星新材、永高股份。五金行业重点关注坚朗五金。涂料行业重点关注三棵树。
　　风险提示：宏观经济下滑超预期，需求恢复不及预期，政策推进不及预期