一周概览
　　上周消费高频指标小幅走弱，工业生产指标环比走弱；国际油价小幅回升，国内食品价格上升。9月LPR报价维持不变；美元流动性仍趋紧，人民币兑美元汇率仍处于震荡区间。多城市降低首套房商贷利率。
　　高频经济活动跟踪
　　上周出行高频数据走弱但乘用车产销亮眼，工业生产指标总体环比走弱，地产成交同比仍偏弱。市内出行活跃度及国内外航班数环比回落，且同比跌幅有所扩大，百城拥堵指数和18城地铁客运量同比分别下行8.3%/14.1%。乘用车产销仍亮眼，10月8-16日销量同比增速为12.5%，10月14-20日半钢胎企业开工率同比上行8.5个百分点。物流指标回落而工业生产继续降温，上周整车货运指数及物流吞吐景气指数环比回落，焦化企业/高炉开工率环比分别下行3.8/0.6个百分点，螺纹钢库存环比下行5.2%，但动力煤库存环比继续回升。上周基建投资相关指标走弱，水泥开工率环比下行3.8个百分点，建筑钢材成交量环比下行2.8%。上周30城商品房成交面积同比下行13.3%，而全国土地成交面积同比回落20.7%。
　　价格指标及通胀变化
　　国际油价小幅回升，国内原材料价格有所分化，出口运价环比走弱，食品价格持续走强。上周布伦特油价环比回升2%至91.6美元/桶。国内动力煤/铜价格环比上行2.3%/0.2%，但螺纹钢价格环比下行2.8%。化工品价格总体环比走弱，氯化钾/尿素/聚乙烯/丁苯橡胶价格分别下行1.3/1.8/1.7/2.6%。水泥价格较前一周略升1.4%。运价环比均走弱，上周BDI环比回落6.3%，出口集装箱运价指数较上一周环比下行3.3%。食品价格总体上行，上周农产品价格环比继续上行0.7%，其中猪肉价格较前一周环比上行4.5%。
　　金融市场及资金成本变化
　　9月LPR按兵不动，上周银行间利率上行，人民币兑美元汇率继续处于震荡区间。央行等量平价续作MLF，10月LPR报价维持不变，但年内仍存调降可能。上周R007/DR007上行19.8/6.3个基点。国债收益率曲线总体趋陡，一年期国债收益率小幅下行2个基点但十年期国债收益率上行3个基点，企业债收益率走高。融资规模方面，上周房地产债、信用债、海外债及股票融资额均环比下行，但利率债发行量较去年同期上行39.5%。汇率方面，上周人民币兑一篮子及兑美元汇率环比下行0.2%/0.8%。
　　上周主要宏观数据与事件回顾
　　央行强调实施稳健的货币政策，全国多个城市降低首套房商贷利率。央行副行长潘功胜介绍下一阶段金融工作表示，实施好稳健的货币政策，强化跨周期和逆周期调节，为促进经济增长、扩大就业、稳定物价、维护国际收支平衡营造良好的货币金融环境。超过10个城市跟进央行“阶段性差别化调整住房信贷政策”指引，首套房商贷利率降至4%以下，包括武汉、天津、石家庄、昆明、贵阳、秦皇岛、宜昌、襄阳、济宁等城市。
　　本周宏观主要观察点
　　预计本周发布三季度GDP数据、9月经济活动数据、进出口数据及工业企业利润数据。我们预计三季度实际GDP当季同比约为4.0%，9月工业增加值/固定资产投资/社零同比增速分别约为4.2%/6.0%/3.6%，而9月出口同比或继续回落至4%。
　　风险提示：海外衰退风险加大、财政托底效果不及预期。