上周（2022年10月14日至2022年10月21日，下同）市场回顾：转债指数下跌
　　转债指数下跌。上周中证转债指数下跌1.09%，周日均成交量（包含EB）579.68亿元，环比上涨12.84%，我们计算的转债全样本指数（包含公募EB）下跌1.06%。同期沪深300指数下跌2.59%、创业板指数下跌1.60%、上证50下跌3.77%、国证2000上涨0.67%。
　　从板块来看，多数板块下跌。必需消费（-2.65%）、可选消费（-2.01%）、周期（-1.94%）、机械制造（-1.58%）、环保建筑（-0.99%）、电力交运（-0.86%）、金融（-0.54%）、TMT（-0.39%）板块下跌。医药（0.32%）板块上涨。
　　估值下跌，纯债溢价率下跌。剔除价格大于150元且溢价率大于100%的标的后，截至10月21日，95~110元平价券的转股溢价率均值18.95%，环比下跌0.61个百分点；纯债溢价率均值24.55%，环比下跌0.96个百分点。其中价格115元以下、115-125元、125-150元、150-170元、170元以上转债的转股溢价率均值分别为66.30%、38.52%、18.94%、16.51%、17.39%，较前一周分别+0.40、-0.89、-2.86、-4.77、-2.78个百分点。
　　个券涨幅前5位分别是盘龙转债（19.73%）、华森转债（12.05%）、横河转债（9.88%）、大中转债（9.62%）和上能转债（9.43%）。
　　汽车/新能源车相关标的简要梳理
　　中国共产党第二十次全国代表大会召开，报告强调“完善国家安全法治体系、战略体系、政策体系、风险监测预警体系、国家应急管理体系”，“确保粮食、能源资源、重要产业链供应链安全”。我们认为高端制造、粮食安全、大宗商品保供等领域的支持政策有望进一步强化。高端制造方面：此前我们梳理了风电光伏、半导体、军工行业相关标的，详见《光伏风电转债简要梳理》、《半导体转债简要梳理》、《军工转债简要梳理》。
　　9月新能源车零售渗透率首次突破30%。9月新能源车国内零售渗透率31.8%，较2021年9月21.1%的渗透率提升10.7个百分点，较2022年8月28.3%的渗透率提升3.5个百分点，9月新能源乘用车市场创历史新高。根据海通电新组观点，未来新能源汽车替代传统燃油车大势所趋，相较于传统车，新能源汽车单车价值增量最大的环节为动力电池，未来三元动力电池将配套高端乘用车型，磷酸铁锂电池配套低端车型。
　　汽车行业是经济基本盘，关注智能化。根据海通汽车组观点，汽车行业智能电动化的时代已经到来，电动化已进入加速渗透期，智能化有望成为下一个增长点，重点关注科技转型坚决，销售趋势向好的整车优质龙头，另外，零部件行业周期稳健向上，进口替代加速，智能电动网联赋能，关注相关优质标的。
　　汽车及新能源车相关存量和近期新发转债标的较多。从产业链上看，相关标的涉及上游原材料、零部件和下游整车。另外，近期发行较多新券，例如和压铸相关的爱迪转债、嵘泰转债；锂电池相关的：电解液标的例如宙邦、天赐，正负极材料相关的天赐、芳源、锂科、百川，锂电池制造装备的利元转债。相关标的建议关注：明新、伯特、拓普、三花转债等。
　　成交略升，关注政策支持行业
　　转债估值自节前低点修复后跟随市场震荡，目前虽距离8月高点有一定距离但仍难言估值压力完全消化，后续估值和平价走势主要矛盾点和机会仍在权益市场。从成交来看转债市场情绪有所回暖，三季报密集披露后将进入业绩真空期，行业建议相对均衡，关注景气延续板块和有望困境反转的板块，成长如风电、光伏、军工，另外根据后续经济预期走势情况关注一些低估价值、周期等。标的关注：金盘、温氏、晶科、天能、盛虹、珀莱、江银、苏行、国微转债。
　　风险提示：基本面变化、股市波动、政策不达预期、价格和溢价率调整风险、信用风险