核心观点
　　1、习总书记在二十大报告中，着重强调了加速建设一流军队的重要性与迫切性，明确了边备战边建设、加快武器装备现代化以提升战略能力的战略目标。在军备建设方面，未来备战方向将以信息化智能化为基准，强化战略威慑力量体系，增加新域新质作战力量比重，加快无人智能作战力量发展，统筹网络信息体系建设运用，重点推进现代边海空防建设。在训练方面，再次强调了深入推进实战化军事训练，加强军事力量常态化、多样化运用，有针对有目的的进行练兵，坚定灵活的展开军事斗争，以具备遏控危机冲突、打赢局部战争的能力。在改革研发方面，要求巩固拓展国防和军队改革成果，实施国防科技和武器装备重大工程，加速科技向战斗力转化。整体看来，国防军工发展大方向大要求没有发生太大改变，军备建设将继续沿新领域、新一代的路径发展，军备科研将进一步加速，军事装备整体升级换代或将加快，新领域新概念武器或将陆续出现，同时实战化训练进程仍将推进，切实加大武器装备的消耗进而产生持续新增需求。
　　2、在我国内政方面，未来仍将以最大努力争取和平解决台湾问题，但决不承诺放弃使用武力，也坚决不允许外部势力插手。具备武力解决统一问题的能力、保留采取一切必要措施的选项是和平解决台湾问题的基础，相关领域的武器装备发展与建设将持续加速。对外战略方面，我国仍坚持不称霸、不扩张，但依旧强烈反对霸权、强权主义，反对内政干涉与双重标准，对于踩红线的行为未来我国将给予合理有力的回击，因此未来我国边境空防、海防等方面的力量建设或将出现明显加速。
　　3、板块高性价比更加凸显有望延续升势，建议坚定加大配置力度。22年初以来，中证军工指数下跌了22.55%，板块估值得到了充分消化，高性价比更加凸显。目前军工板块整体PE为53.81倍，处于历史低位。从我们跟踪的核心重点公司来看，目前军工板块PE 41.5倍。22年上游、中游、下游的平均估值水平依次为39.1、36.9、52.4倍，对应22年的PEG水平分别为1.37、1.07、1.67。我们认为，当前军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点，中下游公司业绩加速拐点有望到来，近期板块回调较多，三季报业绩有望维持高景气，四季度为传统军工旺季，环比加速为大概率事件，建议坚定加大配置比例，板块有望重回升势。
　　4、在投资策略上，首选“高景气赛道、军品占比高、业绩增速快”的标的，次选“估值低分位，边际变化大”的标的，同时重点关注国改受益标的：先进战机产业链：西部超导，光威复材，西部材料，中航重机，中航沈飞，中直股份；航发产业链：航发动力，航发控制，钢研高纳，派克新材，航宇科技；导弹产业链：菲利华，智明达，新雷能；海军产业链：湘电股份，中国船舶，中船防务；军工电子/信息化产业链：紫光国微，振华科技，中航光电，国睿科技。