节后沪铅主力跳空高开补涨后横盘震荡。宏观看，美国通胀数据维持较高水平，美联储加息节奏难言放缓，金属宏观依然有压力。基本面看，海外炼厂出现减产，叠加LME低库存下带动升水走高，支撑内外铅价。国内看，原生铅炼厂受检修及疫情影响，周度开工率出现下滑，供应缩量。再生铅方面，随着铅价反弹，企业利润修复，前期减产企业逐步复产。同时，安徽地区疫情缓解，当地炼厂也小幅增产，总体供应恢复中。下游看，节后放假企业多恢复生产，带动企业开工率快速回升，同时消费旺季延续，部分大中型企业订单维持紧缺状态，开工多维持80-100%的高水平，也带动蓄电池企业整体开工率达近三年高位。整体来看，海外供应受干扰，低库存下升水走高令挤仓担忧升温。国内消费旺季延续支撑铅价，不过随着铅价反弹，再生铅企业利润修复，存复产预期，限制铅价上行空间。短期铅价或维持震荡偏强，关注前高15450元/吨附近压力。
　　操作建议：区间波段操作
　　风险因素：宏观风险，国内供应增量超预期