●上周国际现货市场有所反弹，中东丙烷离岸价周度上涨14 (2.48%)至579美元/吨;美国MB报价上涨4.63 (5.35%)，为91.13美分/加仑;周-,广州民用气市场价周度上涨1.91%，为5348元/吨; PG2211周一收盘价5083元/吨，涨幅1.17%。
　　●国庆假期国际市场止跌后小幅反弹，国内价格在节前降价排库后以企稳为主。10月CP如期下调，丙烷较上月跌60美元/吨至590美元/吨;丁烷较上月跌70美元/吨至560美元/吨，丙丁烷对应到岸成本分别为4971元/吨和4736元/吨。需求环节，华北地区在节后迎来降温，三级站消耗速度提高。国庆假期间商旅消费维持弱势，商用燃气需求恢复仍然偏慢。PDH部分华东项目节前开始复工,节后持续提升负荷，后续仍有提升空间，对进口气消化良好。港口环节，北美地区维持高累库速度，上周美国丙烷库存报得同比增加16.74%，仍为年内较高水平。国内10月初因前期积压而到岸量偏高,但因终端采购良好，港口库存无明显上升。炼厂端受炼厂开工率走高影响，.外放量继续上升，节前- -周同比增加2.08%，节后仍维持高位。海外市场受增供压力大跌后，近期因原油反弹而呈现企稳趋势。后市随着旺季效应增强，下行压力或有较好缓解。国内因内外价差明显，PDH利润得到修复,降温加速燃气消费后市场以稳为主。底部支撑下盘面修复贴水，仍以关注正套或近月多头策略为主。
　　下游需求环节，节前炼厂降价后，受节后降温影响需求有所坚挺，终端或释放补库需求。化工领域PDH节后持续复产,继续刺激丙烷需求，但部分深加工装置则相对负荷降低醚后碳四需求偏弱。上周MTBE装置开工率50.27%，环比下降3.47%;烷墓化装置开工率52.05%,环比下降1.06%，平均毛利397元/吨，环比下降43元/吨;丙烷脱氢开工率63.57%,环比上升3.51%，平均毛利24元/吨，环比下降87元/吨。
　　港口环节,节前码头库存小幅降低，但节间到岸量仍维持偏高，且9月末部分船只延期至10月到岸，预计后市码头压力维持偏高。上周华东进口码头库容率61%，环比不变，华南进口码头库容率57%，环比下降4%;路透船期显示10月首周到岸量55.6万吨,环比上升38.60%,预计10月，上半月到岸量143.1万吨，环比上升29.3%。
　　上游供给环节，上周商品量小幅增长，西北内蒙神华恢复出货,沿江地区长岭石化和九江商品量提升,但华南广州昆仑检修、福建联合自用。产量总体稳定情况下,炼厂节前排库,库存小幅下降。上周山东地炼开工率65.63%，环比增加1.61%;全国外放量6.59万吨/天,环比增加694吨天;炼厂民用气库存11.62万吨，环比减少0.26万吨。
　　●操作建议:底部支撑下盘面修复贴水，仍以关注正套或近月多头策略为主。