【行情分析】
　　★国庆期间美国非农数据体现经济韧性，新增就业人数高于预期，失业率下降0.2个百分点回到3.5%低位，再度强化加息预期，兰联储观察显示11月加忠75个基点概率超过80%。美联储宫员近日频繁亮相也皆坚持鹰派观点，货币政策暂无转向迹象，美元和羹债收益率强势阶段难言结束，宏观压制延续。
　　★成本方面:上周国内氧化铭下跌50元至2830元，澳铭FOB下跌15美元至343美元。氧化铝新增产能释放及南方电解铝减产令氧化铭价格松动，不过高成本制约下，预计价格维持在成本附近波动。10月份山东某大型铝厂阳极招标价涨180元/吨，持续下滑势头暂时扭转。动力煤价格强势，未来有较大回落空间，但与海外天然气-一样，存在较强抵抗。电解铝成本总体坚挺，维持在18000元附近。
　　★供应方面:国庆期间新疆、内蒙、山西等地均出现不同程度疫情管控，节后国内区域运输出现不畅，如巩义各站无法接卸货物，执行时间10月9日至14日，可能导致当地短期现货供应减少。四川复产继续推进，但速度不快，日前复产产能超过20%。原铭进口窗口阶段性打开，预计后续净进口增加以弥补国内减量。需求方面，SMM数据显示节前一周国内铝下游加工龙头企业开工率环比继续小幅上涨0.1个百分点至67.2%，九月下旬开始消费环比向好。从库存表现来看，10月8日国内电解铝社会库存67.4万吨，较9月29日库存增加5.5万吨，系库量基本处于过去几年均值。
　　★总体来看，莞联储货币政策预期暂无松动迹象，美元和莞债收益率强势阶段难言结束，宏观压制延续。铝市受到国内外供应减量的支撑，当前库存处于近年来最低水平，国内消费环比向好，但疫情影响未消散，暂只能维持弱复苏判断，海外需求下滑概率大，原铭进口填补缺口，供需没有太大矛盾。短期沪铝继续以近两个月以来的运行平台内震荡对待。关注节后疫情是否对产业链产生进一步影响。
　　【操作恣议】
　　震荡对待。