国庆长假期间LME镍价周度.上涨达4%以上，但节后第一天开盘沪镍则低开低走，走势反而成为有色中最弱品种。2022年10月6日，伦敦金属交易所(LME)就是否禁止俄罗斯铝、镍和铜在其系统中交易和储存发布讨论文件，LME提出了三种选择并要求市场在10月28日前给出反馈。第一种选择是将保持当前的无限制状态。除非国际政府对全属实施制裁(如果有的话)，否则不会采取进一步行动。第二种选择是将引入阂值。一旦俄罗斯金属达到其特定的仓单库存，LME将暂停进一步交付，届时俄罗斯金属就无法再提供担保。第三种选择是暂停使用俄罗斯金属。地缘不确定性之下，供给扰动增加。LME若禁止俄镍交割，则将进一步恶化镍供需紧张程度，引发LME镍价显著上升，但对国内影响则未必持续利多，贸易流向可能.出现变化，尤其是可能导致俄镍向国内流入增加，内外盘走势不同很可能是在反映贸易形势的割裂变化。
　　基本面看,精炼镍整体估值维持偏高状态, MHP及高冰镍产量逐步释放,且中伟冰镍后端配套产量逐步释放,新能源镍豆需求逐步被挤出,镍结构性短缺矛盾有望陆续缓解，整体维持偏空判断,但考虑到全球库存低位且地缘扰动因素仍在,注意做空的安全边际。
　　从产业链来看:
　　镍矿:菲律宾兩季将至，加之近期天气干扰而影响供应，镍矿价格偏强运行。目前Ni:0.9%低铝矿CIF 48.5美元/湿吨，Ni:1.5%矿CIF 70美元/湿吨，Ni:1.8%矿CIF 105美元/湿吨。
　　镍铁:在原料成本强劲支撑下，叠加废不锈钢价格高位，镍铁市场议价重心上移，镍铁价格再度上行，供方报价多至1350元/镍附近。
　　纯镍:下游趁节前镍价回落采购备货，贸易商亦让利出货以清仓过节，国内去库可观，纯镍社会库存创下历史低位，对镍价形成强力支撑。而海外地缘局势不稳，LME对交割品可能的政策变化亦引发市场担忧。
　　不锈钢: 10月份不锈钢继续增产，排产量创新高，虽然带动镍需求回升，但同时也带来不锈钢消化上的难度，不锈钢持续上行的压力较大，同时社库的回升也说明下游需求方面确实存在压力。
　　新能源:硫酸镍散单偏紧，价格持续坚挺，中间品原料折扣系数亦有所上调。下游前驱体企业产量持续增加，需求维持高位，虽然硫酸镍新项目正加紧投建，但短期内产能释放仍需一定时间，近期价格或仍将维持高位。