上周（2022.9.23-2022.9.30）建筑材料板块（SW）下跌2.22%，上证综指下跌2.07%，建材板块相对于沪深300超额收益为-0.89%，其中水泥（SW）上涨-1.84%，玻璃制造（SW）上涨-6.51%，玻纤制造（SW）上涨-3.93%，装修建材（SW）上涨-0.56%。上周建筑材料板块（SW）资金净流入额为-12.92亿元。
　　【周数据总结和观点】
　　政策“小步快跑”：9月29日人民银行、银保监会发布通知，符合条件的城市政府可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。9月30日，财政部、税务总局发布公告，自2022年10月1日至2023年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。自2022年10月1日起，央行下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点。水泥：水泥出货率和库容同步上升，显示弱复苏态势，价格底部试探性上涨，考虑到行业PB估值1.0倍处于历史最低位、各地敦促基建资金落实、错峰停产持续执行等，水泥板块具备防守反击特性，建议配置水泥板块，重点关注海螺水泥。玻璃：由于目前下游加工厂订单一般，节前下游阶段性补库小幅推涨价格，目前积极信号在于冷修加快，部分地区保交楼资金到位，继续关注保交楼资金落实情况、冷修动态等。玻纤：普通玻纤供需矛盾体现，库存持续走高，价格处于趋势下行期。电子纱价格触底震荡。消费建材方面：下游需求延续弱复苏，由于原材料价格的下降，利润复苏强于收入端，临近三季报建议重点关注利润复苏较好的三棵树、伟星新材、法狮龙、蒙娜丽莎、志特新材，持续推荐减隔震独立赛道震安科技。碳纤维：行业开启降价周期，市场空间有望加速释放，具备资金、技术及成本竞争力的龙头企业长期来看成长性较强。
　　水泥近期市场变动：节前一周全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为1.6%。上涨地区主要集中在华东、中南和西南，幅度30-60元/吨；价格回落区域为吉林和辽宁，下调20-30元/吨。9月底，国内水泥市场需求量环比进一步提升，南方地区需求恢复相对较好，企业出货率普遍达到8-9成，北方地区表现一般，企业出货率保持在5-7成不等。价格方面，受益于部分地区企业错峰生产执行情况良好，加之煤炭等原燃材料价格上涨，企业积极推动价格恢复性上调。
　　玻璃近期市场变动：上周国内浮法玻璃均价为1704.47元/吨，周环比上涨12.39/吨，涨幅0.73%。全国13省样本企业原片库存为6175万重箱，周环比-297万重箱，同比+2765万重箱。近期下游阶段性补货下需求有所好转，库存进一步走低，短期部分厂家十一假期后仍存提涨计划，继续关注保交楼资金到位情况，下游加工厂订单变化以及冷修动态。
　　玻纤近期市场变动：上周2400tex缠绕直接纱多数厂报价3900-4200元/吨，无碱池窑粗纱市场价格大致走稳，中下游仍按需补货为主，短期厂家仍以去库为主，成本端支撑下厂家调价趋于谨慎。电子纱市场价格调后暂稳，当前电子纱G75主流报价约7500-8000元/吨，环比基本持平。
　　消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，本周PVC、铝合金、乳液价格等价格震荡下调，已经低于2021年同期价格；沥青和天然气价格高位震荡。
　　碳纤维近期市场变动：上周碳纤维市场均价环比持平。上周及本周碳纤维产量均达到974.48吨，开工率64.36%，供应量略有减少；对应单周库存分别上涨至1820和1850吨，库存消化不畅。盈利方面，近两周丙烯腈价格呈持续小幅上扬走势，带动碳纤维生产成本提高，上周及本周行业平均成本分别为12.48和12.56万/吨，平均毛利降至3.72和3.14万/吨，对应毛利率分别为22.96%和20%，企业盈利水平连续下滑。
　　风险提示：地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。