多因子组合表现。上周（2020年11月20日至2020年11月27日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为-2.07%、-2.98%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为2.54%、0.76%、-1.11%、-1.84%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为-0.96%、-1.87%。
　　指数增强组合方面，上周沪深300增强组合收益率为0.58%，同期沪深300指数收益率为0.76%，超额收益为-0.18%；中证500指数增强策略收益率为-2.65%，同期中证500指数收益率为-1.11%，超额收益为-1.54%。
　　Smart-Beta单因子组合表现。上周，市值多头组合收益率为-1.14%，空头组合收益率为0.66%，多头组合相对空头组合的超额收益为-1.80%；价值多头组合收益率为1.94%，空头组合收益率为-3.26%，多头组合相对空头组合的超额收益为5.20%；反转多头组合收益率为-2.55%，空头组合收益率为-2.91%，多头组合相对空头组合的超额收益为0.35%。
　　因子多空收益：大市值、低估值股票占优，反转因子、换手率因子、波动率因子提供正收益。风格类因子方面，大市值股票优于小市值股票，低估值股票优于高估值股票。而技术类因子方面，低涨幅、低换手率、低波动率股票超额收益为正。
　　风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。