本期投资提示：
　　本周钢材产品加权价格变动-0.26%至4315元/吨。供应方面，五大品种钢材周产量环比回落0.07%，受政策及季节等多重因素影响，预计后期钢材周产量不会出现大幅攀升；需求端，本周五大钢材表观消费量环比回落3.92%至1126万吨，全国建材成交量为18.19万吨，环比回落19.94%；库存方面，库存延续去化态势，五大品种钢材库存环比下降3.31%至1502万吨。尽管当前五大品种钢材持续去化，但去化速度放缓，且建材需求边际趋弱后期季节性回落概率加大，预计将带动钢材价格将高位调整。普钢方面推荐受益于制造业复苏的宝钢股份以及低估值标的华菱钢铁。特钢方面推荐穿越周期，业绩稳定的中信特钢，同时关注高温合金标的ST抚钢。
　　重要信息回顾：
　　钢材周产量环比回落。本周螺纹、线材、热卷、冷卷、中厚板及五大品种钢材周产量变化+0.03%、+0.42%、-0.29%、-0.01%、-0.34%、-0.07%至360万吨、159万吨、332万吨、84万吨、139万吨、1075万吨。板材产量回落带动钢材周产量回落，由于受政策及季节等因素制约影响，预计后期钢材产量难以出现大幅攀升。
　　钢材表观需求环比回落。本周螺纹、线材、热卷、冷卷、中厚板及五大品种钢材需求变化-7.98%、-5.01%、+1.09%、+0.41%、-2.17%、-3.92%至397万吨、161万吨、345万吨、139万吨、140万吨、1126万吨。本周钢材表观消费量小幅回落，后期建材表观需求季节性回落概率将加大，而板材需求季节性特征弱于建材。
　　钢材总库存环比下降。本周螺纹、线材、热卷、冷卷、中厚板及五大品种钢材总库存变化-5.15%、-1.11%、-3.63%、+0.41%、-0.27%、-3.31%至684万吨、148万吨、336万吨、139万吨、195万吨、1502万吨。当前钢材库存延续回落态势，但去化速度放缓，预计后续将逐步转为累库态势。
　　外矿价格上涨。本周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%价格分别变化+0.22%、+2.66%至892元/吨、927元/吨。供应端，澳大利亚铁矿石发货量变化-15.54%至1488万吨，巴西铁矿石发货量变化-6.75%至636万吨，上周北方六港到货量变化+9.95%至1215万吨；需求端，本周45港口日均疏港量变化-0.31%至321万吨，钢厂日均铁水产量变化+0.91%至246万吨；库存端，主要港口铁矿石库存较上周变化-1.14%至12605万吨，内矿铁精粉库存变化-3.14%至111万吨。本周北方六港到港量回升，需求端钢厂日均铁水产量小幅回升，带动进口铁矿石港口库存延续下降态势，由于后期巴西铁矿发运量仍有进一步回升的空间，且国内铁矿需求并不会有大幅增加，铁矿价格预计仍震荡运行为主。
　　焦炭价格持稳，废钢价格上涨。本周山西焦炭、主焦精煤价格分别变化0.00%、0.00%至2130元/吨、1420元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化+1.59%、0.00%至2984元/吨、5875元/吨。
　　吨钢毛利涨跌互现。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化-60元/吨、-35元/吨、+23元/吨、+47元/吨、+9元/吨至251元/吨、220元/吨、124元/吨、363元/吨、-42元/吨。本周长材利润回落，板材利润回升。
　　风险提示：秋冬季节疫情反复，下游开工受阻，带动钢材需求大幅回落