今日重点推荐
　　精选复苏资产——2021年行业比较投资策略
　　2020年新冠疫情的出现扰乱了此前的大部分市场预期，带来了全球流动性宽松、国内出口大超预期，机构也连续两年获得了高收益。申万宏源策略行业比较从2018年年底开始连续2年推荐成长201811《创蓝筹行情新起点》、201912《盈利低波动弱复苏，继续优选创蓝筹》）：半导体和新能源作为主线贯穿2019-2020年成长行情。
　　展望2021年，流动性和业绩对于估值的正反作用力是市场关注的核心：
　　基于行业比较五因子模型（基本面、估值、微观结构、政策面、市场特征），2021年建议投资者在后疫情时期，从两条思路精选景气度复苏的行业：（1）顺周期宏观强相关、等待全球复苏：包括周期、金融、汽车、家电以及机场、航空、传媒等服务类消费行业；（2）宏观弱相关但订单递延（医美、医疗教育信息化、云、安全等）；长期赛道高景气的行业关注：生活工作娱乐场景线上化+5G应用+新能源汽车+军工。
　　(联系人：林丽梅/毛成学/王胜)
　　重塑——2021年全球资产配置投资策略报告
　　2020年新冠肺炎疫情影响下，全球大类资产走过波澜壮阔的一年，人民币资产一枝独秀。
　　以美元体系为核心的全球循环大格局正在“重塑”，中国建立“双循环”格局面临机遇期。
　　海外历史经验告诉我们建立更为良性的内外双循环格局应建立在真正的产业比较优势与科技创新能力之上。
　　战略资产配置角度，我们继续看好人民币资产、全球优质科技消费龙头的趋势性配置价值。
　　从“五星模型”看2021年全球资产配置环境：1）商业周期方面：全球经济周期性修复进行时，中美通胀走势可能分化2）货币与信用周期：国内货币政策逐步回归真正的中性格局，美元流动性相对宽松但扰动风险增加。3）政治周期：美国政治周期开启新阶段，美国版MMT的大格局难以转变，中美关系或进入到更加务实的竞合状态。4）估值周期：风险资产估值指标继续修复，关注资产配置再平衡。
　　(联系人：金倩婧/王胜/刘雅婧/冯晓宇)