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　　研发为本创新驱动，打造全产品线眼科耗材龙头——爱博医疗（688050）深度
　　白内障高发，国内手术率偏低。公司是国内眼科医疗器械领域的创新型领军企业，当前主要产品包括人工晶状体和角膜塑形镜。我国白内障高发，45岁以上人群中白内障的患病率为40%-50%，75岁以上人群患病率达80%。2020年中国白内障患者（45-89岁）高达约1.32亿人。手术是白内障治疗唯一有效手段，当前我国每百万人口手术量仅为印度的1/2，欧美发达国家的1/4，提升空间较大。
　　首次覆盖，给予“增持”评级。我们通过分部估值给予公司合理市值249亿元，对应合理股价237.14元，相较2020年11月3日的收盘价221.00元有约7%的空间，首次覆盖，给予“增持”评级。
　　风险提示：疫情风险，推广不及预期，原材料风险，政策风险
　　(联系人：赵金厚/陈烨远)