本周观点
　　2020年三季度公募基金持仓数据显示地产股仓位创2013年以来新低，持股集中度持续下降，依然偏好二线成长和物管龙头；陆股通地产配置逆势增长，同步加仓二线成长。我们认为房地产融资长效机制是改变行业发展路径的重大里程碑，将打破房企通过高杠杆谋求扩张的路径依赖。未来行业真实集中度将趋于提升，融资成本将整体下降。具备更健康财务杠杆、无息杠杆、多元化资产和产业链话语权的企业将具备更强竞争优势。
　　市场回顾
　　上周地产板块下跌4.39%，相对沪深300指数收益为-3.90个百分点。细分板块方面，房地产开发下跌4.39%，房地产中介服务下跌3.60%。
　　重点公司及动态
　　继续重点推荐：1、未来有望受益于融资优势，在多元化领域拥有前瞻布局的龙头房企：万科A、金地集团；2、目前杠杆较高但未来有望改善，且在土地储备或者周转能力上拥有优势的房企：中南建设、中交地产、华发股份；3、融资新机制将助推房企探索多元化赛道，继续看好存量资产价值重估的机会：招商积余、新大正、大悦城。
　　风险提示：疫情发展不确定性；行业政策风险；行业下行风险；部分房企经营风险。