投资上，短期不建议加仓，以调整结构为主。
        2.  结构上维持大金融、优质消费及通信行业的配置。另外，通胀关注度持续升温，建议增配零售龙头企业。
        以逸待劳
        4  月下旬以来，上证综指已回吐  40%涨幅，各行业回调幅度与前期反弹高度基本正相关，相对高的估值水平可能是潜在风险因素。短期市场持续对冲内外风险，不建议加仓，关注大金融、通胀链消费等抗跌品种，以逸待劳。本轮回调中换仓效应和个股分歧加剧，市场情绪指标再度升温，另外，市场可能继续对冲部分内外风险因素带来的不确定性。基于此，抱团效应可能将演绎得更为充分，但期间不排除震荡的可能，择股相对择时更为重要。
        5  月，我们维持策略观点：Beta  行情结束，指数上升空间有限，Alpha  行情将继续演绎，建议优选结构。在  3  月、4  月策略报告中，我们反复强调：Beta  行情已临近结束，市场将逐渐回归  Alpha，后续市场多有验证。我们认为，在年报季报期间，市场核心矛盾已转为盈利分化。同时，一季报情况整体依然孱弱，整体估值已修复到位。因此，我们判断当下市场  Beta  行情已经结束，Alpha  行情将继续演绎。维持大金融、优质消费及通信行业的配置。另外，市场对通胀的关注度升温，建议增配零售龙头企业。
        行业配置：维持大金融，通胀链的配置
        短期行业配置方面，建议增配大金融（银行+保险）和零售龙头，维持弱周期主线的配置，包括优质消费、通信行业。
        主题配置：关注国企改革
        国企改革是个漫长的过程。2019  年，“1+N”政策体系尤其是各项细化政策已基本就位，叠加地方财政压力加大是今年国改的核心推动力，建议分三条线索关注地方国改。
        风险提示：  1.  经济超预期下滑；2.  政策进度大幅低于预期。