将  SW  农药行业公司上市以来业绩复合增速、平均ROE  等多个指标对比可以发现，公司均处于行业领先地位。
        剖析：研发伐木、战略取道
        复盘公司的历史股价、重点事件以及业绩增长等多重因子可以发现，公司快速发展壮大的核心驱动力来自研发的高投入、关键时点的战略选择、从产业链一体化向园区一体化升级改造以及安全环保布局积淀的四重因素协同共振。研发方面，公司研发投入长期行业领先，多项产品技术达到国内外先进水平，并将实现杀虫剂、除草剂、杀菌剂、植物生长调节剂农药四大品类全面覆盖。战略方面，公司分别在  2008  年、2014  年与  2016  年不失时机的三次大规模资本投入均成功为公司带来业绩的快速提升。园区建设方面，公司历经多年发展，逐步从产业链一体化向园区一体化升级，目前大力建设优嘉公司，向国外成熟化工园区看齐。安全环保方面，公司通过安全、环保建设的不断升级，实现污染物的大幅缩减，保障公司的长远发展。
        展望：强者恒强，公司更上一层楼
        响水事件“一石激起千层浪”，盐城市决定关停响水化工园区。国内安全环保形势趋紧，江苏农药产量占比较高，大浪淘沙，预计行业供给端存在优化潜力，而安全环保规范、一体化优势明显的龙头市占率有望提升。公司作为综合优势显著的农药龙头将显著受益。同时，公司正在/规划建设南通优嘉三期、四期农药项目，提升产能规模，丰富农药品类，并拟外延收购中化国际相关资产、宝叶公司股权，多方合力共促发展。
        投资建议：维持“买入”评级
        回溯过往，公司研发的高投入、关键时点的战略选择、从产业链一体化向园区一体化升级改造以及安全环保布局积淀，四重因素协同共振助推快速成长；展望未来，公司乘着安全环保趋紧行业集聚的大势，借助新项目快速建设的发展机遇，以及拟外延并购中化国际资产、宝叶公司的股权，有望迈向发展新阶段。预计公司  2019-2021  年  EPS  分别  3.43  元、4.04  元、4.65  元。
        风险提示：  1.  公司项目建设不及预期；
        2.  环保监管政策发生重大变化。