中国债券市场演变历程可以归纳到四个方面：（1）债券品种逐步完善；（2）债券市场结构逐步成熟；（3）债券市场形成了财政部、证监会、人民银行和发改委为主的多头监管的监管体系；（4）债市国际化脚步加快。
        商业银行是债市主体。中国债券市场发展过程中，构筑了以商业银行为核心的债券市场体系。尽管近几年商业银行持债占比下降但仍是债市核心，2018  年商业银行持债占比62.12%。地方债大规模发行和债务置换进一步提升了商业银行核心地位。
        债市国际化吸引境外资金。债市国际化是人民币国际化的重要内容，若中国债券市场全部纳入到三大国际债券指数，预计将迎来3000  亿美元的境外投资需求，中国被纳入三大指数的过程可能需要2-5  年。随着债市国际化推进，预计未来10-15  年中国债券市场境外投资者占比将达到10%。
        未来中国债券市场空间广阔。未来中国债券市场将从经济总量和直接融资占比两方面的提升而得到进一步扩张。预计债券存量/GDP  比值将提升至120%~140%（相当于金融危机前德国和英国的水平），按照未来10-15  年的中国潜在GDP  增速大约在5%-6.5%的水平预测，截止至2030  年中国债券市场规模将达到210~245万亿。