人均GDP较高，2018年达到121000元，仅次于北京和上海。2018年全省一般公共预算收入2106.2亿元，同比下降8.8%；政府性基金收入1160.5亿元，同比下降5.6%。2019年天津到期城投债偿还压力居前。2019年4-12月到期城投债占2018年一般公共预算收入比重达到39%，占2018年一般公共预算收入、转移支付和政府性基金收入之和达到22%，仍居全国最高。  
        从各辖区财政收入来看（2017年数据），天津共有16个市辖区，2017年有11个辖区的区级公共财政收入增速为负，河北区的增速甚至达到-50.0%。
        从各区城投债存续情况来看，滨海新区和和平区的城投债规模最高，分别为1560亿元和1493亿元。  从各区城投债存续情况来看，滨海新区和和平区的城投债规模最高，分别为1560亿元和1493亿元，排名第三的河西区则为425亿元。经济实力稍弱的市辖区或城投债存续规模较小，或无存续城投债，如静海区、宝坻区、宁河区的存续规模较小，河东区、河北区和红桥区则尚无存续城投债。  
        从年内城投债到期规模来看，津南区有33%的存续城投债将集中到期，北辰区、武清区、河西区、南开区和西青区的年内到期规模占存续规模的比例约在20%-25%的范围内。东丽区、宁河区、宝坻区和静海区年内无到期城投债。
        投资策略：上周中央政治局会议肯定了一季度经济开局，但政策重心将偏向"高质量发展"，提出注重以供给侧结构性改革的办法稳需求，坚持结构性去杠杆，在推动高质量发展中防范化解风险，坚决打好三大攻坚战。基于当前政策偏暖以及市场对城投刚性配置需求的支撑，城投公开债务仍然偏安全。当前中高评级利差压缩空间已经大幅缩小，需要转向精选个券，主要是在强省甄选区域并适度级次下沉。需要指出的是，非公开信托及银行展期大概率发生，对估值有影响。
        风险提示：  地区财政超预期恶化