分行业看，计算机、通信、电子等板块连续两周大幅回调。
        国内方面。4  月全国制造业  PMI  为  50.1%，较  3  月小幅回落  0.4  个百分点，但仍在线上且高于一季度均值，指向制造业景气季节性回落。从中观高频数据来看，4  月发电耗煤增速下滑转负，指向工业生产减速。因此尽管  1  季度经济超市场悲观预期，但经济下行压力仍在。1  季度政治局经济工作会议后，市场担心货币政策转向，我们坚持认为，短期货币政策可能微调，但不可能改变整体货币宽松的格局。原因在于：第一，尽管国债利率上行，但风险溢价下降，信用层面整体仍保持宽松，货币政策完全转向收紧看不到。第二，政策微调主要由于经济金融数据较好，货币政策整体取向未发生变化。第三，我们认为现阶段，经济仍处于缓慢下行和向新兴产业转型的阶段，货币政策宽松的态势难以改变，4  月份略为偏弱的经济数据即是例证。
        股市方面，我们继续坚决看好  A  股股市。4  月  22  日我们提到，“从短期看，经济政策的微调，基金仓位过高压力下，可能存在技术性的回调和压力，估值修复已经结束，后续更加关注盈利增长”，过去两周  A  股出现了明显的技术性回调。短期看，A  股的技术性调整趋势可能尚未结束，沪深  300  指数可能进一步下跌到  3800  左右。从中长期看，我们坚决看好  A  股股市，2019  年中国经济逐季向上，欧美日经济有压力，且  A  股估值仍具有一定的相对优势，A  股是全球性价比较高的主要股票市场；科技、高端制造、消费和金融仍然是市场最明确的主线，且行业龙头公司继续占优，供给端集中度提升的行业继续占优。
        推荐受益于经济企稳，制造业投资上行的高端制造板块，以及受益于股市回暖，政策松绑的券商板块。