公司发布2018  年度分红预案，拟每10  股转5  股派3.5  元。
        简评
        业绩符合预期，继续保持高速增长
        2018  年2019Q1  收入、利润端均保持强劲增长。从2018  年全年来看，泰格医药收入、利润端均保持了高速的增长。公司2018年四季度单季营收、归母净利润和扣非后归母净利润分别为7.06亿、1.54  亿和0.92  亿元，分别同比增长37.91%、53.26%和31.88%，同时环比三季度也有明显的提升。2019Q1  泰格医药收入为28.69%，基本维持稳健的增速，利润端延续了高速增长的趋势。公司非经常性损益主要是股权投资获得的收益，目前收益增长基本和利润端增长匹配，带来归母和扣非均维持高增速。
        毛利率基本稳定，经营性现金流流入基本和收入匹配。经营性现金流上来看，公司2018  年全年经营性现金流同比增长65.81%，流入项增长39.11%基本和收入增长匹配。公司2018  年全年毛利率为43.11%，同比2017年增长0.17  个百分点。2018Q4、2019Q1  单季度毛利率为44.11%和44.68%，相较2018Q3  均在不断提升，公司业务结构仍在不断调整优化，盈利能力不断提升。
        费用方面，2018  年全年，泰格医药实现销售（5445  万，+36.99%）、管理（3.14  亿，+32.87%）、财务（739万，-36.57%）、研发（8802  万，+77.23%）费用率分别为2.37%、13.66%、0.32%和3.83%，其中研发费用增长较多，主要是公司对临床试验研发技术、服务体系升级投入增多，例如对生物分析记录管理系统、数据管理系统、SMO  技术平台、人工智能系统等。财务费用主要受到汇兑损益的影响。2019Q1  的销售、管理、研发、财务费用率分别为2.98%、12.64%、4.94%和0.83%，销售费用率基本维持稳定，其他三项均有下降。公司2019Q1成本控制良好，期间费用率和毛利率的共同改善带来扣非归母净利润高速提升。
        临床试验技术服务、临床咨询服务均实现高增长
        从2018  年业绩分业务来看，公司临床试验技术服务和临床咨询服务分别实现收入11.03  亿元和11.95  亿元，同比增长34.51%和44.63%，占总体收入的比例分别为47.96%和51.93%，均保持快速的增长。
        临床试验技术服务方面（11.03  亿，+34.51%，毛利率38.57%）：
        大临床及注册：2018  年全年实现收入9.18  亿元，同比增长43.67%；作为国内临床CRO  龙头，公司截至2018年底已经参与了近百个品种，166  个项目的国内创新药临床试验，并且积极开展海外的布局，为后续国际多中心临床业务做准备。公司临床业务覆盖国内领先的生物公司，例如2018  年泰格完成了歌礼的戈诺卫的III  期以及部分II  期试验，速度刷新行业记录，同时也为复宏汉霖的CD20  单抗提供了一站式的临床研发服务。
        DreamCIS：目前经营情况步入正轨，2018  年开始逐步实现盈利，目前盈利水平在韩国临床CRO  行业保持领先。
        捷通泰瑞：2018  年业绩仍受到器械的临床自查核查的影响，我们预计2019  年捷通将实现较大的业绩增长，未来器械行业的CRO  服务具有较大市场。
        北医仁智：目前业务处于调整阶段，但是从长远来看IV  期临床、上市后研究具有较大的市场空间，我们认为其是公司长期发展不可或缺的部分。
        BE  试验：2018  年全年预计实现收入1.85  亿元，同比增长2.17%；由于2017  年基数较高，且一致性评价进程略有放缓，公司BE  试验的收入端增长略有放缓，但是从订单上来看，我们预计此项业务未来仍将维持一定的增长，持续贡献业绩。
        临床试验咨询业务方面（11.94  亿，+44.63%，毛利率47.37%）：
        SMO：2