点评  
        业绩同比维持高增长，环比改善明显。Q1  扣非后归属母公司股东净利润约为11,154  万元，同比增长  61.26%，环比提升  20.23%。业绩仍维持高速增长，略超市场预期。
        国际化进程加快，将享中国创新药外溢红利。公司  2019  年的经营计划包括加速落实在欧洲和北美的网络布局和服务能力建设。此举一方面有利于公司业务持续扩展，提升天花板，另一方面，也更好的服务于走出去的国际多中心临床，将享中国创新药外溢红利。
        2018  年公司处置可供出售金融资产取得的投资收益共  11,614  万元，同比大幅增长。投资收益已进入快速兑现期。Q1  公司取得  3,927  万元的投资收益，同比亦大幅提升。从公司可供出售金融资产角度看，2018  年末较期初余额增加  42,968.39  万元，增幅  54.24%，为公司收资收益的持续增长提供了保障。
        盈利预测  
        预计公司  2019-2021  年分别实现营业收入  31.01  亿、41.20  亿、54.38  亿，归属母公司股东净利润为  6.91  亿、9.68  亿、13.28  亿，对应  EPS  为  1.38  元、1.94元、2.65  元，对应  PE  为  48.95  倍、34.82  倍、25.49  倍。考虑到公司业绩持续高增长，国际化业务可期，有利于天花板的提升，继续维持“增持”评级。
        风险提示：药政改革不及预期；公司整合不及预期；汇率风险。