公司所在行业自  2018  年至今进入低景气度阶段，但公司整体上实现了经营业绩的稳定性，体现了公司优异的管理能力。
        2020  年成长有望再加速，搭建高端智能装备平台型企业
        公司  2020  年，受益于景气度改善，消费电子业务、工业激光以及  PCB设备等几项利润率水平较高的业务有望重返快速增长。同时，公司凭借平台化的优势，有望持续打开应用市场新空间，新能源动力电池、面板设备业务以及半导体设备有望在未来保持持续的成长动能。
        盈利预测与评级
        我们看好公司的长期成长，认可其“从  0  到  1，从  1  到  N”的发展路径，预计公司  19-21  年  EPS  分别为  1.34/2.20/2.30  元，对应  PE  分别为  29.2/17.8/17.0  倍，我们从公司的经营质地、投资者结构、可比公司以及阶梯型成长的特点出发，参考当前行业内上市公司  2020  年估值水平，以  24  倍  PE对应  2020  当年利润，认为其合理价值为  52.73  元/股，维持“买入”评级。
        风险提示
        宏观经济复苏不及预期风险；下游需求改善幅度不及预期风险。