事件评论
        油气景气延续，1  季度盈利高增：公司  1  季度盈利同比高增，且处于  2015年以来同期最高位，主要源于油气产业链景气延续叠加原料相对弱势：
        （1）今年1季度全国油气开采固投和管道运输业固投累计同比分别达16.5%和  22.90%，相比于去年  1  季度同期增速分别增长  7.3  和  53.7  个百分点，充分印证油价复苏叠加能源安全因素共同催生油气及管道资本开支明显回暖格局，受益于此，今年  1  季度不锈钢无缝管均价同比上涨  2.03%，公司作为优质不锈钢钢管龙头显著受益；
        （2）原料端，不锈钢整体过剩格局压制其价格弹性，今年  1  季度不锈钢棒材均价同比下跌  2.64%。在不锈钢钢管相对强势叠加原料不锈钢棒材弱势格局之下，公司  1  季度销售毛利率同比微增  0.06  个百分点至  23.17%，单季度毛利率亦处于  2015  年以来同期最高位水平。
        值得说明的是，公司  1  季度研发费用同比增加  0.25  亿元，虽然短期侵蚀一定利润空间，但是作为高端不锈钢钢管优质龙头，公司提高研发水平将助力产品结构持续升级优化，并构筑强者恒强的竞争地位。
        最终，受益于其它费用管控较优，公司  1  季度销售净利率同比增加  1.45  个百分点至  6.98%。此外，公司  1  季度经营活动产生的现金流净额同比增长3.11  亿元，意味着油气复苏下，公司实际经营能力亦取得实质性改善。
        业绩与主题兼具，稳健与弹性并存：公司具备油气与核电双重概念，目前油气业务景气高增，夯实经营稳健基石；随着核电重启进程提速，公司作为核电管头部公司将有望分享核电上行周期红利，进一步获取盈利弹性增量。
        预计公司  2019  年、2020  年  EPS  分别为  0.53  元、0.59  元，维持“买入”评级。
        风险提示：  1.  油价大幅回落；
        2.  核电需求重启进度缓慢。