本周热卷价格持平，上海地区为3980  元/吨。本周冷轧价格持平，上海地区为  4340  元/吨。本周镀锌价格下跌  20  元/吨，上海地区价格为  4650  元/吨。本周高线价格上涨，上海地区上涨  30  元/吨至  4320  元/吨。本周中板价格上涨，上海地区上涨  10  元/吨至  4080  元/吨。
        社会库存正常去化。本周钢材社会库存下降  61.13  万吨至  1272.06万吨，其中螺纹钢下降  35.82  万吨至  673.27  万吨；线材下降  19.03吨至  175.42  吨；热卷下降  4.52  万吨至  208.44  万吨；中板下降  2.23万吨至  98.80  万吨；冷轧上升  0.47  万吨至  116.13  万吨。
        原料价格焦煤持平，焦炭、矿石上涨。本周河北主焦煤车板价持平为  1560  元/吨，山西一级冶金焦车板价上涨  100  元/吨至  1840  元/吨。本周矿石价格上涨，普氏  62%矿石指数上涨  1.0  美元/吨至  92.80  美元/吨，唐山  66%铁精粉价格上涨  10  元/吨至  795  元/吨。本周全国主要港口铁矿石库存下降  409.8  万吨至  1.343  亿吨，日均疏港量上升2.98  吨至  283.23  万吨。
        行业推荐评级。本周申万钢铁行业下跌  8.49%，弱于沪深  300  指数（下跌  5.60%），社库正常去化、厂库小幅上升，各品种钢材价格高位盘整、涨跌互现，节后行业下游需求超预期。3  月主要经济数据均企稳反弹，随着信用底逐步跺实，乐观看待市场对于年中经济企稳、企业盈利拐头向上预期及外围环境转暖带来的板块估值提升机会。继续看好，维持行业“推荐”评级。
        本周重点推荐个股及逻辑：继一季度经济数据全面回暖后，19  日的政治局会议对前  3  个月经济表现定调为“运行总体平稳、好于预期、开局良好”，未提六个稳，认为经济下滑除了周期性因素，更多的还有结构性和体制性因素。因此会议要求坚持结构性去杠杆等三大攻坚战，重提房住不炒。伴随  4  月初及下旬  2  次市场预期的降准落空，市场预期逆周期调节政策可能会转向，尤其推动  1-2  月市场强势反弹的充裕流动性会再度收紧，因此导致本周各大指数与板块均陷入深度调整。
        但我们认为市场不宜对政治局精神过分解读，首先主要经济数据只
是出现企稳信号，并未现明确拐点，逆周期调节政策没有全面退出的基础。财政政策仍需加力提效，减税降费还要逐步落实，基建投资还需托底固定资产投资。货币政策方面央行年初的表述是非大水漫灌，保持流动性与  M2、名义  GDP  增速一致，这在随后央行对降准推迟的辟谣“过去货币政策不见得松，将来也未必紧”中得到证实。衡量流动性的短端利率近期虽有所抬升，但衡量长端利率的十年期国债利率仍然维持在较低水平。若要实现年初两会切实降低实体尤其是小微企业融资利率的目标，货币政策远未到转向退出的地步。另外从监管层角度出发，科创板的推出需要偏暖的市场环境，因此宽货币向宽信用传导，盈利底后于政策底、市场底到来的牛市根基尚在，我们坚定看好后市在调整中向上及钢铁板块的估值提升机会。继续推荐低估值、高分红个股三钢闽光、方大特钢、华菱钢铁、八一钢铁、新钢股份、韶钢松山等，另外也可关注特钢相关品种。
        风险提示：钢材产量快速增加；国外钢材价格下跌超预期；国外矿山主动减产；相关重点公司未来业绩的不确定性。