我们认为钢材后续基本面或有环比走弱可能，供给端，当前钢材产量处于高位，利润驱使下钢厂维持高产量意愿较强，且短流程钢厂仍有扩产空间；需求端，5  月份钢材需求将季节性走弱，但从当前高频数据来看，短期内需求大幅回落可能性较小，基于需求延续性考虑钢材需求或将平缓下滑。5  月份开始唐山区域一将开始环保限产，区域一钢材产能占唐山产能近  8  成，若限产严格执行，将对钢材特别是板卷供需产生较大影响，建议持续关注唐山地区限产执行情况。现阶段，仍建议关注区域供需向好，成本控制能力强的优质钢企，相关标的为三钢闽光（002110）、方大特钢（600507）。同时铁矿石企业有望受益于铁矿石价格上行而有较好表现，相关标的为河北宣工（000923）、宏达矿业（6005332）。
        行业、公司新闻：唐山日前启动主城区钢厂整合、搬迁工作  
        唐山市日前启动了主城区周边  13  家钢铁企业优化整合、退城搬迁工作，涉及钢铁产能  5135  万吨。据悉，这  13  家企业将集中搬迁到唐山乐亭、丰南等地沿海产业园区，其中涉及炼钢产能  2737  万吨、炼铁产能  2398  万吨。（东方财富网）
        价格：钢材现货价格企稳  
        现螺纹、热卷价格分别为  4092、4026  元/吨,周变动分别为  0.02%、0.27%；螺纹、热卷最新期货价格分别为  3739、3679  元/吨，周变动分别为  0.03%、-0.19%；巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为  748、675  元/吨，周变动分别为  0.13%、0.75%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为  14、6  美元/吨，周变动分别为  7.43%、-73.59%。山西二级冶金焦报  1750  元/吨，周涨幅  2.94%。
        利润：钢材利润小幅回落  
        加权生铁和钢坯成本分别报  2203、2742  元/吨,周涨幅分别为  0.53%、0.46%。分产品看，螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为  558、703、331、272、280  元/吨，周变动分别为-12、4、-4、-20、-13  元/吨。
        库存：钢材库存降幅收窄  
        截至本周末，社会库存总计  1273.64  万吨，周环比下跌  4.58%；分产品来看，现建筑用钢、热卷的库存分别为  848.69、208.44  万吨，周变动幅度分别为-6.07%、-2.12%。上周建筑用钢终端采购变动为  571.54  万吨,周变动-17.45  万吨。上周建筑用钢产量为  509.12  万吨,周环比增长  0.96%。
        风险提示：原材料价格波动，宏观政策变化，下游需求变化。