公司  2019  年一季度实现营业收入  1.21亿元，同比增长  56.74%，归母净利润  0.51  亿元，同比增长  41.79%，扣非归母净利润  0.43  亿元，同比增长  41.26%，业绩符合预期。维持  2019-2021年预测  EPS1.29/1.70/2.21  元。维持目标价  64.5  元，对应  2019  年  PE50X，维持谨慎增持评级。
        渠道整合后费用和应收账款明显上升。公司  2018  年积极整合经销商渠道，随着直销比例提升，销售费用和管理费用增长明显，其中销售费用率同比增加  3.97pct，管理费用率同比增加  0.98pct，应收账款同比增加  121.98%。
        新增国产竞争厂家，共同拓展蓝海市场。北京爱博诺德的角膜塑形镜已于一季度获批上市，目前中国角膜塑形镜市场共有  7  个进口品牌和  2  个国产品牌。2018  年  8  月教育部等八部门印发《综合防控儿童青少年近视实施方案》，要求到  2023  年力争实现全国儿童青少年总体近视率在  2018  年的基础上每年降低  0.5  个百分点以上，近视高发省份每年降低  1  个百分点以上，角膜塑形镜作为控制近视的重要方式之一，产品渗透率较低，仍处于快速增长阶段，存量厂家有望共享蓝海市场。
        丰富护理产品线，拓展眼视光相关领域布局长远。公司推出自主研发的镜特舒深度清洁液，自主研发生产的护理液、泪液试纸正在技术审评过程中，护理产品线不断丰富。围绕眼视光相关领域，投资基因检测、新生儿眼疾筛查、近视防控筛查及管理系统等项目，为长远发展积极布局。
        风险提示：产品使用不当引发安全风险，主要原材料供应商集中风险。