整体看，公司一季报质量较高，收入利润高增也为全年业绩奠定了良好基础。
        2、批价持续走高，19  年量价齐升态势延续：年初以来，五粮液量价齐升，需求情况超出市场预期，截止目前，普五仍处停货状态，库存持续走低背景下实际成交价站稳850-860，经销商近期配合公司挺价开票已提至899  元以上，挺价意愿和信心均较强；我们建议短期继续关注公司五一后的发货节奏以及新普五的渠道支持政策；长期看，由于价格高度代表品牌高度，因此现阶段提价对公司来说是正确选择，目前1000  元价位上五粮液没有竞争对手，后续随着内外部改革持续落地，渠道理顺，五粮液量与价均有进一步提升空间。
        3、高端需求平稳扩容，五粮液将持续受益：茅台、五粮液和泸州老窖三大高端龙头一季报披露完毕，三家公司收入均保持了20%以上的高速增长，背后实际反映了高端需求的快速扩容态势，我们此前一直强调，高端酒是行业消费升级的最终方向，趋势明确，确定性强，预计未来仍将继续保持两位数以上增长，由于高端酒竞争壁垒最高、而茅台价高量紧是常态，因此五粮液会持续受益，继续看好。
        4、盈利预测与评级：预计19-21  年EPS  为4.41/5.44/6.32  元,对应PE23/19/16  倍，维持强烈推荐评级。
        5、风险提示：1）宏观经济大幅波动影响高端酒需求；2）新品提价效果不达预期；3）食品安全事件。