营业收入大幅上涨主要系《斗罗大陆》H5  等游戏于  18  年末至  19  年第一季度陆续上线。3）2018  年利润分配预案为：向全体股东每  10  股派发  2  元（含税）。4）公司预计  2019  年  H1  实现归母净利润  9  亿-10  亿，同比增长  12.31%-24.78%。
        点评：
        1、手游业务表现亮眼叠加行业整体回暖推动公司  2018  年营收同增  23.33%，商誉减值风险出清影响利润。收入端：2018  年公司实现营收  76.33  亿元，手游业务带动下同比实现  23.33%增长，手游市占率显著提升至  6.48%。净利端受产品上线进度以及商誉压制出现同比下滑。
        2、手游发行与研发业务为增长核心驱动力，2019  年公司游戏储备丰富值得期待。2018  年公司手游业务实现营收  55.82  亿元，占总收入的  73.13%，同比增长69.99%。公司的手机游戏业务收入和研发投入均呈增长态势。
        3、剥离传统的汽车部件业务改善盈利能力，聚焦网络游戏为核心的文化创意产业，打造全龄段优质文创品牌。未来公司将聚焦网络游戏主业，同时布局高增长的文创细分领域，打造全龄段优质文创品牌。
        4、员工持股计划+回购，彰显对未来发展信心。2018  年  9  月，公司完成员工持股计划的股票购买，锁定期  12  个月；2019  年  1  月，公司拟集中竞价回购公司股份，回购金额为  3-6  亿元，两项运作均体现出对未来公司发展的看好。
        5、盈利预测与投资建议。预计  2019~21  年公司归母净利润分别为  18.1  亿、22.3亿和  25.2  亿元，分别对应  15.2  倍、12.3  倍和  10.9  倍市盈率，维持强烈推荐。
        风险提示：新游戏表现不及预期；游戏海外市场经营环境变化风险；行业监管政策趋严风险。