数字化转型快速推进，单季新增200  万数字化会员
        19  年以来公司加大力度与腾讯、京东等合作推动数字化转型，多维度推进智慧零售建设。依据公司1Q19  季报披露：1）1Q19  单季Better  购/京东等到家订单28.6  万单，会员扫码/微信自助等智慧收银3.75  亿元；2）截至1Q19，公司会员数突破1770  万，其中数字化会员单季净增200  万至700  万；3）1Q19  可比门店来客数转正，同比增长0.3%，其中会员订单同比增长40%；4）1Q19  新增数字化会员中，新客会员达到157  万，占比78.9%，与腾讯和京东的数字化合作初见成效。
        盈利预测及投资建议
        公司是湖南区域零售龙头，内生拓展、外延并购相结合实现规模扩张，消费复苏宏观环境下，业绩弹性值得关注。暂维持公司19-21  年收入预测为210/231/252  亿元，归母净利润分别为1.7/2.1/2.8  亿元。考虑公司处于收入扩张期，参考同行，给与19  年0.5xps  估值，合理价值12.16  元/股，维持“增持”评级，建议关注数字化改造对公司经营业绩的实质性改善。
        风险提示：宏观消费景低迷；展店速度不及预期；南城百货、梅西百货、家润多经营调整速度不达预期；京腾合作项目经营效果不达预期。