投资要点：
        投资建议：收购家润多门店巩固湖南市场优势，门店重新开业后业绩增速有望逐步回升。考虑此前收购门店提效慢于预期，下调2018-2020  年EPS  为0.19（-0.05）/0.26（-0.04）/0.33  元，参考可比公司估值，下调目标价至10.87  元，增持。
        事件：根据公司官网报导：步步高集团与湖南家润多超市有限公司达成合作协议，收购家润多22  家门店资产及经营权，其中长沙15家，常德2  家，益阳2  家，郴州2  家、衡阳1  家，门店总面积18.71万平方米。家润多超市成立于2000  年，2017  年度营收19.2  亿元。
        收购家润多  22  家门店，巩固湖南市场龙头地位。公司收购的门店中有15  家位于长沙市主城区的成熟商圈，门店网络具有互补性，有助于减少公司门店拓展时间成本与资源投入，进一步巩固龙头优势。2019  年预计公司将加速开店，做实湖南，做强广西，做好江西四川。
        门店整合迅速推进，有望逐步增厚公司业绩。根据公司官网和上证报报导，2019  年1  月26  日，第一家接管后的家润多长沙南湖店已经重装开业；  27  日，长沙县星沙昌和店也开始正式营业，公司计划在农历春节前完成10  家收购门店的开业，其余门店将在年后陆续开业。鉴于家润多超市的门店已经经营了十余年，培育了大量成熟的消费者，且家润多超市2017  年营收和净利润分别为19.21  亿元/0.32  亿元，随着22  家门店重新开业和整合提效，有望逐步增厚公司业绩。
        风险提示：CPI  下滑影响同店增速，家润多门店重开进度低于预期等。