柔性自动化工业机器人系统业务受益于深耕博世系，公司2019  年Q1  实现收入1.62  亿元，同比增长70.57%，归母净利润2405  万元，同比增长62.03%，业绩符合预期。公司本部实现高速增长，子公司上海众源仍然受到并购中介费用摊销以及少数股东权益影响，对公司合并报表贡献较少，未来随着并购中介费用摊销结束，子公司对公司整体业绩贡献逐步增加。维持预计2019-2021年EPS  分别为0.62、0.83、1.11  元，考虑订单充裕以及并购等形成的费用影响减少，新产品进入客户试用，公司维持“增持”评级，维持目标价30.44  元,对应19  年PE49  倍。
        公司柔性自动化工业机器人业务积极拥抱新能源汽车电子，且在手订单充裕。公司2018  年新签订单4.78  亿元，新签合同集中在新能源汽车电子(电机、电控、能量回收等)，在手订单充裕。公司2019  年Q1  实现收入1.62  亿元，同比增长70.57%，归母净利润2405  万元，同比增长62.03%。
        上海众源目前业绩贡献较小，未来贡献将逐步增大。上市众源2018年燃油分配器器销量为  250.75  万件、燃油管销量182.18  万件、冷却水硬管销量为358.80  万件，实现营业收入2.68  亿，净利润2425万元，完成业绩承诺，2019  年Q1  估计实现收入6000  万左右，考虑到并购中介费用摊销以及少数股东权益，目前上海众源对公司净利润贡献较小，未来随着并购费用摊销结束，则其对公司业绩贡献将显著增长。
        催化剂：上海众源业绩释放、博世相关大订单落地
        风险提示：产能不及预期、收入确认不及预期