子公司上海众源完成业绩承诺，但并购费用形成的一次性管理费用与研发费用导致2018  年业绩低于预期，下调预计2019-2021EPS  至0.81（-0.05,-6%）、1.08（-0.03，-2.6%）、1.44  元。公司订单充裕且并购形成的费用影响减少，新产品进入客户试用，19  年业绩增速预计高于可比公司机器人（300024），考虑到公司市值更小，行业壁垒高，给予19  年PE49倍，维持“增持”评级，上调目标价至39.69  元（+3.69,10.25%）。
        公司柔性自动化工业机器人业务积极拥抱新能源汽车电子，2018  年收入低于预期，但在手订单充裕。公司部分产品收入确认不及时，存货2.02  亿元，同比增长84.22%，公司新签订单4.78  亿元，新签合同集中在新能源汽车电子(电机、电控、能量回收等)。深耕博世系，研发费用3101.47  万元，同比增长500.99%，为后续发展打下基础。
        上海众源完成当年业绩承诺，符合预期。燃油分配器器销量为250.75  万件、燃油管销量182.18  万件、冷却水硬管销量为358.80万件，实现营业收入2.68  亿，净利润2425  万元，完成业绩承诺。
        催化剂：上海众源业绩释放、博世相关大订单落地
        风险提示：产能不及预期、收入确认不及预期