公司拟向全体股东每10  股派发现金红利0.97  元，同时以资本公积金转增股本方式向全体股东每10  股转增3  股。
        2018  年业绩略低于预期，博世总部订单确认缓慢是主要原因。我们认为公司2018  年业绩增速放缓的原因在于公司博世总部订单确认推迟至2019  年导致18Q4  业绩不达预期。公司2018  年新签订单4.78  亿元，其中博世总部订单约占三分之一，截至2018  年末，公司存货2.02  亿元，同比增长84.22%，主要系大部分博世总部订单预计2019  年才能完成验收。目前公存货约对应3  亿销售收入大概率将在明年上半年确认，我们预计公司一季度有望实现大幅增长；
        上海众源超额完成业绩承诺。报告期内公司完成对上海众源燃油分配器制造的收购，众源2018  年实现净利润2425.09  万元，超额完成业绩承诺，其中燃油分配器销量250.75  万件、燃油管销量182.18  万件、冷却水硬管销量358.80万件。随着公司自动化技术嫁接上海众源，后者的盈利能力将逐渐提升。；
        公司经营现金流预计在2019  年上半年回归健康。公司18  年经营性现金流同比大幅下滑主要系新签订博世总部订单无预付款，在发货后开票并取九成货款，公司需先自行垫付部分项目资金所致。博世总部订单预计将在2019  年上半年度发货并收款，我们判断公司现金流将回归健康；
        研发费用大幅增长，公司技术储备丰富。公司2018  年研发费用支出3101.47万元，同比增长500.99%。报告期内公司在新技术的研发投入加大，18  年订单中涉及新技术的研发核心技术创新、数字化技术和互联网技术的集成创新应用等方面均较2017  年有加大提升。此外，公司加大在新领域的发展和布局，积极开拓新能源车的汽车电子领域，为后续可持续发展夯实基础；
        维持“强烈推荐-A”投资评级。作为国内高端装备制造领域的领先企业，客户资质优势明显，看好公司长期发展轨迹。预计公司19-21  年净利润1.16  亿元、1.61  亿元、2.10  亿元，对应PE  为37.3、27.0、20.6  倍，维持“强烈推荐-A”投资评级；
        风险提示：公司股本、市值较小，潜在的流动性风险。