①公司  2019Q1  实现实现收入  1.62  亿元，同比+70.57%，归母净利润  2405  万元，同比+62.03%，业绩大幅增长，印证我们在公司年报点评报告中公司“2019  年上半年业绩将持续爆发”的判断。②毛利率环比  2018Q4  上升  3.49pct  至  30.13%；净利率环比2018Q4  上升  4.34pct  至  14.84%%（。2018Q1  受并表因素影响，不宜做同比），盈利能力环比改善。③控费能力增强，期间费用率  11.50%，同比下降  2.41pct，环比  2018  下降  1.38pct。④经营活动现金净流出  3387  万元，主要受  Bosch  订单交付进度影响，该订单在发货时收取九成货款，无预付款，目前正全面进入生产状态。
        2）在手订单充足，预计  2019H1  公司业绩将持续保持高增长。①2018  年公司新接订单  4.78  亿元，同比增长  31.68%，订单总额、单个订单金额、订单技术要求较之前均有较大提升。公司在手订单充足，博世剩余订单预计将在二季度完成交付，公司  2019H1  将持续保持高速增长。②子公司上海众源深度受益汽车排放标准升级带来的新产品需求提升。公司适应于国六标准的新产品利润水平相对较高，将深度受益国六标准的普及。
        3）公司深度绑定大客户联电和博世，有望持续受益汽车电子行业发展。①近来来汽车电子产品持续由高端车型向中低端车型渗透，叠加新能源汽车渗透率的持续提升，汽车电子行业迎来快速发展期。②公司深耕汽车电子智能装备优质赛道，深度绑定行业巨头联合汽车电子和德国博世，近几年为新能源汽车电子相关的产能大规模建设期，公司有望持续获得大额订单。
        4）投资建议：预计公司  2019-2021  年净利润分别为  1.15、1.52、2.02  亿元，同比分别增长  76.17%、32.06%、33.04%，对应EPS  分别为  0.85、1.12、1.49  元，对应  PE  分别为  41.46、31.40、23.60  倍。维持强烈推荐评级。
        风险提示：订单交付进度低于预期，新业务拓展不及预期，客户集中度较高的风险