公司客户集中爆发，常州工厂产能消化有保障  
        19  年公司已与国内外各大知名客户签订供货协议，海外村田每年供应  0.5  亿平隔膜，国内软包客户孚能  19  年供应  0.4  亿平隔膜，国轩高科  19  年供应  1  亿平隔膜，比克电池  19  年供应  1.2亿平隔膜。公司常州工厂  19  年有效产能约  2.5  亿平，从已有订单情况上看，常州  19  年产能消化有保障。
        产品盈利改善，2  季度是公司拐点  
        公司合肥已经达到满产阶段，常州工厂亦快速实现产能爬坡，随着批量的增大，生产效率明显提升，且经过新一轮融资后财务费用亦会下降，公司产品的盈利将得到逐步改善。从目前公司  2  季度排产情况上看，出货量大幅上升，大客户  LG  订单亦恢复正常，届时将有望看到公司业绩拐点。
        海外客户不断突破  
        海外客户方面，公司从  17  年的出口占比  37%提升到  18  年的  44%。
        预计  21  年可达到  70%。海外出口产品价格相对平稳，目前常州工厂产品送样测试进展顺利，随着常州工厂的顺利投产，20  年将看到公司海外客户明显增长。
        投资评级与估值
        业绩预测：我们预计  19-21  年公司净利润分别为  2.6、3.9、5.0亿元，对应  PE  分别为  21、14、11  倍。
        风险提示：
        行业发展不及预期，隔膜降价幅度超出预期