我们认为，公司营收快速增长的主要原因：一方面是2018  年一季度营收增速较低，基数相对较小；另一方面受益于军民品行业景气度提升和订单增长，军民品业务都实现快速增长。期间费用方面，销售费用、管理费用、研发费用和财务费用分别同比增长35.19%、13.48%、23.51%和26.31%，保持稳步增长。
        国内连接器领域龙头，军民融合发展，看好军品和5G  业务前景。
        军品方面，覆盖航空、航天、船舶、兵器等防务领域。民品方面多领域布局，18  年荣获华为“全球金牌供应商”，成为国际通讯龙头企业5G  优选供应商；推进设立德国分公司，进入国际一流车企供应链。我们认为，公司军品有望受益于“十三五”后半段国防订单的充分释放，重回高增速；民品有望受益于新能源汽车和国内5G  建设逐步展开，带来业绩弹性。
        投资建议与盈利预测
        公司军品有望受益于十三五国防订单增长，民品有望受益于新能源汽车和5G  行业发展，预计公司19-21  年归母净利润为11.49/13.83/16.63  亿元，对应当前股价的PE  为28/23/19  倍。看好公司依托军工集团雄厚背景军民融合发展的前景，公司过去三年估值中枢35xPE，不考虑资本公积转增股本情况下，给予公司19  年35xPE  估值，对应合理价值50.75  元/股，维持“买入”评级。
        风险提示：
        由于成本等因素影响，毛利率有下滑风险；军民用业务拓展可能会受到产品研发进度、市场竞争、下游需求等方面的影响。