消费链：地产、汽车销量上升。19  年  3  月社会消费品零售总额当月同比增速上升至  8.7%，房屋销售面积累计同比增速升至-0.86%，汽车销量当月同比上升至-5.13%。19  年  2  月空调销量同比增速下降，2  月冰箱销量同比增速下降，2  月洗衣机销量同比增速下降。19  年  3  月北京旅游收入同比上升至13.24%，3  月海南旅游收入同比上升至  12.71%，19  年  3  月抗生素价格下降；4  月维  A、维  B1、维  E  价格上升，VC  价格持平。
        出口链：对美国、欧盟、日本、东盟出口增速上升。19  年  3  月农产品、玩具类、家具类、照明装置、钢材类、船舶、塑料制品、汽车零件出口增速上升，成品油、原油、焦炭、出口增速下降；出口区域：19  年  3  月对美国、欧盟、日本、东盟出口增速均上升；2月美国  OECD领先指标降至  99.10、欧洲  OECD领先指标微降至  99.08。
        价格链：油价上升，猪肉价格上升。WTI  19  年  4  月来上升至  66.30  美元/桶；CCI（原  CRB）期货指数：4  月以来下降至  406.11；4  月来秦皇岛煤价有所下降；相比  WTI，澳大利亚煤价偏高。4  月以来  PVC  期货价格升至  6860  元/吨；4  月中旬（4.12）以来现货价格升至  6818  元/吨；4  月中旬（4.12）以来纯  MDI  价格上升至  24000  元/吨，聚合  MDI  上升至  18300  元/吨。4  月来轻质纯碱、重质纯碱价格有所上升。4  月来小麦、大豆价格有所下降，玉米价格小幅上升；4  月来白砂糖价格、棉花价格上升；猪肉价格自  4  月以来上升至  15.18  元/公斤，4  月以来猪粮比价下降至  8.21，用户养殖盈利小幅下降；白酒  4  月以来估值有所上升，相对沪深  300  估值、相对全部  A  股估值均有所上升。19  年  3  月新增信贷上升至  16900  亿，比  2  月大幅上升；2  月寿险保费累计同比上升至  19.70  %，保费累计收入同比增速的缺口有所收窄，未来  20年老龄化加速利于保费增长；19  年  3  月人民币对美元升值幅度为  0.40%。
        风险提示：经济增长超预期下滑，政策效果不达预期。