投资要点：
        投资建议：考虑北京银行资本约束边际缓解及资产质量不断夯实，上调19/20/21  年净利润增速预测至9.15%/9.46%/9.56%，对应EPS  1.00（-0.03，因18  年披露基数与此前预测值差异）/1.10（-0.02）/1.20  元，BVPS9.13/9.86/10.67  元，现价对应6.32/5.75/5.24  倍PE，0.69/0.64/0.59  倍PB。上调目标价至8.20  元，对应19  年0.9  倍PB，现价空间30%，增持评级。业绩概览：18A/19Q1  营收+10.2%/23.8%，净利润+6.8%/9.5%，净息差（期初期末）1.87%/1.79%，不良率1.46%/1.40%，拨备覆盖率218%/214%。
        新的认识：资本约束缓解，资产质量夯实
        资本约束边际缓解。18  年末核心一级资本充足率为8.93%，环比+16bp，19Q1  继续提升5bp  至8.98%，且400  亿元优先股发行计划已披露，落地后最高可提升资本充足率1.99pc  至14.07%。
        营收维持快速增长。18Q4/19Q1  单季营收增速分别为24.5%/23.8%，驱动因素来源于结构优化使得净息差保持高位，以及单季中收增速由负转正。资本约束缓解后，资产增速将逐季上升带动营收增长。
        资产质量不断夯实。18A  不良率环比+23bp  至1.46%，主要因认定收紧，18A  偏离度较18H1  大幅下降34pc  至93%。多项指标改善，18A逾期、关注贷款均较18H1  双降，19Q1  不良率环比-6bp  至1.40%。
        风险提示：经济增长失速引发信用风险