研发费用当期为  1.23  亿，同比增长67.63%。期末预收款为  4.55  亿，比期初下降  4.45%，其中云相关预收款3.85  亿，期初为  4.14  亿。公司预收款余额连续多季度持续增长后本季度出现小幅下降，考虑一季度春节等因素以及公司传统一季度收入占比不高，分析主要为当期预收款结转收入额大于新增预收款金额。
        云业务转型继续推进，全年云相关数据值得期待
        公司云业务继续推进，2019  年  1  季度新签云合同  1.31  亿元，同比增加  72.61%，其中工程计价新签云合同额  0.4  亿，工程算量新签合同额0.4  亿，工程信息新签合同额  0.51  亿。根据此前规划，2019  年将是广联达云转型的攻坚大年，新增  10  省份纳入云化试点，我们继续对公司存量用户的云化进度保持乐观，短期云相关数据值得期待。继续关注公司  2019  年施工业务的增长情况，长期看，施工业务是广联达中长期营收规模再上一个台阶的关键。预计公司  2019  年  EPS  为  0.41  元/股，按最新收盘价未来三年  PE  分别为  66、60、52  倍。公司作为建筑行业细分软件龙头，17  年开始持续推进云转型，数据端持续验证公司云化进展，考虑  19  年公司云收入仍将进一步提升，结合公司历史估值水平，维持之前合理价值  30.75  元/股，维持  “买入”评级。
        风险提示
        云转型不达预期；建筑施工单位对  BIM  接受程度不达预期；短期下游行业周期波动对公司经营业绩的影响。