公司通过单品牌战略、外延式整合实现扩张与发展，随着渠道深度挖掘与广度延展，公司将在不断变化的市场环境中抢占份额，为中长期提供增长点。考虑地产增速放缓对需求端的不利影响，下调公司  2019~2021  年  EPS  至  2.82(-0.42)/3.48(-0.65)/4.23  元，维持目标价  64.8  元，对应  2019  年约  23  倍，增持评级。
        业绩增长符合预期。公司  2018  年实现营收  91.72  亿，同增  37.61%。归属净利润  9.89  亿，同增  20.29%，扣非归属净利润  8.18  亿，同增  34.05%，业绩增长符合预期。2019Q1  实现营收  24.6  亿，同增  32.79%，净利润  2.95亿，同增  10.04%。在新增并购标的收入贡献下，内销收入增速相对稳定，适度抵御传统内销增速放缓的不利影响。
        强化经销渠道布局，形成明显的营销网络优势。公司在布局传统家具卖场渠道、寻求与龙头战略合作的同时，积极开拓龙头地产商、家电专营渠道的跨界合作经营，流量的获取能力将成为终端竞争能力的重要考量，凭借多类渠道布局以及流量获取能力，公司将有望抢占更多市场份额。
        通过单品牌战略实现内生的品类扩张，外延式整合实现多品牌发展并扩张目标市场。公司在传统皮沙发的基础上，围绕软体板块布局更多品类，不断强化顾家品牌在消费者内心中的形象，实现品牌影响力的提升。此外，公司通过购买品牌进入新的市场，从而构筑优质的品牌结构，实现对目标客户群体更大范围的覆盖，抢占差异化市场定位下的消费市场。
        风险提示：原材料价格波动的风险，房地产波动对需求的影响